Brent-olie stijgt 12% na OPEC-akkoord

Grondstoffen hebben een prima week achter de rug. De S&P GSCI klom met slotkoersen van dinsdag met circa 5%. Dit was vooral te danken aan de stijging van de olieprijzen, die relatief zwaar wegen in deze toonaangevende benchmark. Een vat Brent-olie kon ruim 12% bijschrijven en staat vanaf begin dit jaar al circa 20% in de plus.

Tot ieders verrassing bereikten de olieministers van de OPEC-landen in Algerije een akkoord over een beperking van de productie. Doel is om een productieplafond in te stellen tussen 32,5 tot 33 mln vaten per dag. Het feit dat Saoedi-Arabië, met afstand de grootste olieproducent binnen het kartel, nu voor de eerste keer in acht jaar tijd bereid is om de kraan dicht te draaien, duidt op een belangrijke strategische koerswijziging. De aanhoudend lage olieprijzen en de verslechterde vooruitzichten dwingen de OPEC om actie te nemen. Verwacht werd dat aanbod en vraag op de oliemarkt dit jaar weer meer in evenwicht zouden komen, maar de tegenvallende economische groei in de wereld houdt de olieprijs laag. Deze week verlaagde het Internationale Monetaire Fonds (IMF) nog de groeiraming voor de Verenigde Staten voor 2016 van 2,5% naar 1,6% en voor 2017 van 2,5% naar 2,2%. De groei van de wereldeconomie zal volgend jaar slechts licht versnellen naar 3,4%, tegen 3,1% in 2016. Met een zo zwakke economische ontwikkeling wordt het lastig om de huidige hoge olievoorraden weg te werken. De voorgenomen productiebeperking is daarom bittere noodzaak.

Er heerst wel nog grote scepsis in de markt over de uitvoering van de plannen. Zo moet de OPEC bij de volgende vergadering op 30 november de productieverlaging nog zien te verdelen over de verschillende lidstaten. Bovendien heeft het kartel niet bepaald een goede reputatie als het gaat om het naleven van productieafspraken. Daar komt bij dat Libië en Nigeria waarschijnlijk zijn vrijgesteld van ingrepen en de olieproductie juist aan het opvoeren zijn. Ook zal Iran mogelijk niet meedoen met het akkoord zolang het land niet teruggekeerd is naar een marktaandeel van 12,7% dat het voor de sancties had. Dat betekent dat Saoedi-Arabië en de andere OPEC-leden behoorlijk moeten snoeien in de productie. Positief is dat mogelijk ook Rusland zich zal aansluiten bij het akkoord.

Grondstoffen hebben een prima week achter de rug. De S&P GSCI klom met slotkoersen van dinsdag met circa 5%. Dit was vooral te danken aan de stijging van de olieprijzen, die relatief zwaar wegen in deze toonaangevende benchmark. Een vat Brent-olie kon ruim 12% bijschrijven en staat vanaf begin dit jaar al circa 20% in de plus.

Tot ieders verrassing bereikten de olieministers van de OPEC-landen in Algerije een akkoord over een beperking van de productie. Doel is om een productieplafond in te stellen tussen 32,5 tot 33 mln vaten per dag. Het feit dat Saoedi-Arabië, met afstand de grootste olieproducent binnen het kartel, nu voor de eerste keer in acht jaar tijd bereid is om de kraan dicht te draaien, duidt op een belangrijke strategische koerswijziging. De aanhoudend lage olieprijzen en de verslechterde vooruitzichten dwingen de OPEC om actie te nemen. Verwacht werd dat aanbod en vraag op de oliemarkt dit jaar weer meer in evenwicht zouden komen, maar de tegenvallende economische groei in de wereld houdt de olieprijs laag. Deze week verlaagde het Internationale Monetaire Fonds (IMF) nog de groeiraming voor de Verenigde Staten voor 2016 van 2,5% naar 1,6% en voor 2017 van 2,5% naar 2,2%. De groei van de wereldeconomie zal volgend jaar slechts licht versnellen naar 3,4%, tegen 3,1% in 2016. Met een zo zwakke economische ontwikkeling wordt het lastig om de huidige hoge olievoorraden weg te werken. De voorgenomen productiebeperking is daarom bittere noodzaak.

Er heerst wel nog grote scepsis in de markt over de uitvoering van de plannen. Zo moet de OPEC bij de volgende vergadering op 30 november de productieverlaging nog zien te verdelen over de verschillende lidstaten. Bovendien heeft het kartel niet bepaald een goede reputatie als het gaat om het naleven van productieafspraken. Daar komt bij dat Libië en Nigeria waarschijnlijk zijn vrijgesteld van ingrepen en de olieproductie juist aan het opvoeren zijn. Ook zal Iran mogelijk niet meedoen met het akkoord zolang het land niet teruggekeerd is naar een marktaandeel van 12,7% dat het voor de sancties had. Dat betekent dat Saoedi-Arabië en de andere OPEC-leden behoorlijk moeten snoeien in de productie. Positief is dat mogelijk ook Rusland zich zal aansluiten bij het akkoord.

Wanneer de deal alsnog mislukt, dan zal de olieprijs ongetwijfeld weer sterk terugvallen. Dat is dus een groot risico op de korte termijn.