Positief over Delta Lloyd
Delta Lloyd zal de komende tijd nog wel aan de solvabiliteit moeten werken, maar de voortgang is zichtbaar. De goede operationele gang van zaken en lage waardering rechtvaardigen een opwaardering tot 'houden'.
Bekijk de detailpagina van Delta Lloyd
Bij de eerstekwartaalcijfers die Delta Lloyd woensdag presenteerde, waren alle ogen gericht op de solvabiliteit. Deze bleek eind maart op 127% te zijn beland vergeleken met 131% eind 2015, wat iets onder de marktverwachting was. Met inbegrip van het effect van de claimemissie kwam deze waarde uit op 154%.
De scherp gedaalde rente speelde de verzekeraar parten, hoewel de posities zijn afgedekt tegen renteschommelingen. Markteffecten hadden een negatieve impact van 10 procentpunt en konden maar ten dele (voor 6 procentpunt) worden gecompenseerd door optimaliseringsmaatregelen van het management. Delta Lloyd wil via een soort mini-beursgang zijn 30% in Van Lanschot van de hand doen, wat tot 8 procentpunt verbetering van de solvabiliteit moet leiden. Daarnaast moeten balansaanpassingen nog eens 10 procentpunt opleveren, waarmee de ratio tot 172% kan oplopen.
In operationeel opzicht heeft Delta Lloyd een sterk kwartaal achter de rug. De waarde van de nieuwe levenproductie bedroeg €22 mln en de marge hierop was een sterke 3,7%. Het niet-levenbedrijf liet een nagenoeg onveranderde sterke combined ratio van 97,0% zien vergeleken met een jaar geleden, ruimschoots binnen de doelstelling van ‘ten hoogste 98%’. De bank verkocht 12% meer hypotheken dan een jaar geleden. De netto-uitstroom bij asset management was eigenlijk het enige minpuntje.