Vrijdag 20 mei begint in Japan de tweedaagse bijeenkomst van de ministers van Financiën en presidenten van de centrale banken van de G7-landen. Een belangrijk punt in de onderhandelingen zal de valutapolitiek zijn. Een flink aantal landen is er veel aan gelegen om de eigen munt op een zo laag mogelijke waarde te krijgen, zoals Japan en de landen uit de eurozone. De Verenigde staten willen al een tijd een halt toeroepen aan dit soort manipulatie.
De VS hebben in 2015 voor maar liefst $2,2 biljoen geïmporteerd.
De VS is economisch nog altijd zo belangrijk, dat andere landen (de manipulators) geen strafmaatregelen van Washington willen riskeren. Als de Verenigde Staten bijvoorbeeld importheffingen zouden gaan toepassen op producten uit landen die zich schuldig maken aan deze valutapraktijken, zoals Japan en de landen uit de eurozone, is dat een flink nadeel voor de exporterende bedrijven in deze landen. De VS hebben in 2015 voor maar liefst $2,2 bln geïmporteerd. Japan en Europa zullen een dergelijke grote markt niet willen verliezen. Tegelijkertijd zal de VS ook geen handelsoorlog willen, waarbij landen links en rechts de import gaan belemmeren. Dat zou de activiteiten van talloze grote Amerikaanse bedrijven hinderen, zoals Coca-Cola en Procter & Gamble. Het zal dus getouwtrek worden tussen deze krachten. We denken dat de landen zich voorlopig wel koest zullen houden. De valutamanipulators − Japan en de eurozone − hebben de afgelopen jaren al voor een aardig deel hun zin gekregen, zonder dat dit de economie echt aangejaagd heeft. En de VS zal het daardoor houden bij dreigementen.
Voor de valutamarkt betekent dit dat het dus nog wel even rustig zal blijven bij de grootste paren, de EUR/USD en de USD/JPY. Vooral bij het eerste paar is het laatste jaar weinig te beleven geweest. Hoe lang deze impasse blijft voortduren is moeilijk te zeggen. Rond de momenten dat de Amerikaanse Fed, de Europese ECB en de Japanse centrale bank naar buiten komen met besluiten over de rente en het monetaire beleid, zullen er zeker aardige koersbewegingen komen. Maar de vraag is natuurlijk altijd welke kant die dan opgaan. Dat is meer voor daghandelaren dan voor de langere termijn.
Lees ook: Herstel olieprijs zet door
