Fagron heeft in de eerste drie maanden van 2016 de omzet met 9% zien dalen, naar €107,8 mln. Die terugval wordt voor het overgrote deel veroorzaakt door een scherpe daling van de inkomsten bij de Amerikaanse dochter Bellevue Pharmacy, die een flinke tik kreeg als gevolg van een verandering in het vergoedingssysteem voor bepaalde medische artikelen. Als de resultaten van de dochteronderneming niet meegenomen worden in de omzetcijfers, komen de inkomsten uit op €103,6 mln, en dat is 1% meer dan in dezelfde periode vorig jaar. Bij correctie voor wisselkoersverschillen zou die groei zelfs op 7% uitkomen.
| OMZETONTWIKKELING | ||
| In mln € | kw1 ’16 | kw1 ’15 |
| Concernomzet | 107,8 | 117,8 |
| Fagron Group (doorgez. activit.) | 103,6 | 102,6 |
| Gestaakte activiteiten | 4,2 | 15,2 |
De stijging is echter vooral te danken aan overnames, want op autonome basis zijn de inkomsten juist licht gedaald. Omdat de verliezen bij Bellevue Pharmacy dreigen op te lopen, heeft Fagron ervoor gekozen om de activiteiten te staken. Het bedrijf geeft niet aan hoeveel hiervoor opzij gezet moet worden, net zoals er bij de kwartaalupdate geen inzicht wordt gegeven in de onderliggende ontwikkeling van de winst. De financiële resultaten staan voorlopig echter in de schaduw van de vooruitgang die Fagron boekt bij het rechttrekken van de financiële positie. Een dalende winstgevendheid heeft er in de tweede helft van vorig jaar toe geleid dat de onderneming niet langer aan de bankconvenanten voldoet en dat de beurskoers sinds eind juli met 85% is gedaald. Kredietverstrekkers geven Fagron tot eind juni de tijd om de financiële positie op orde te krijgen.
Begin maart werd een flinke stap gezet, toen investeringsmaatschappij Waterland en vijf investeerders (investeringsvehikel Alychlo NV van Mark Coucke, Carmignac, Midlin, Bart Versluys en topman Hans Stols) zich bereid toonden om onder bepaalde voorwaarden voor €131 mln aan nieuwe aandelen te kopen. Het overige deel van het kapitaal moet dan opgehaald worden via een claimemissie.
Voorwaarden aan claimemissie
Hoewel het een gunstig signaal is dat Fagron vooralsnog de omzet goed op peil houdt, wordt pas op de buitengewone aandeelhoudersvergadering van 4 mei duidelijk of het bedrijf er werkelijk in slaagt om voldoende kapitaal aan te trekken. In de update herhaalt Fagron de voorwaarden waaronder de geldschieters de eerste tranche financieren. Er moet een akkoord bereikt worden met banken en Amerikaanse obligatiehouders over het aanpassen van de financieringsvoorwaarden, en de investeerders hebben het recht om af te haken als de gemiddelde slotkoers in de 30 handelsdagen voor de aandeelhoudersvergadering boven €5,50 ligt. Zelfs na een koersdaling van 6,5% op dinsdag, in reactie op de update als gevolg van het uitblijven van een akkoord met banken en obligatiehouders, noteert Fagron boven die grens.
Tegelijk met de update werd bekend dat Goldman Sachs een belang van 6,5% in de onderneming heeft genomen. De interesse van de zakenbank geeft aan dat financiële partijen, ondanks alle twijfels in de aanloop naar een mogelijke claimemissie, wel degelijk mogelijkheden zien voor het concern.
