Of er bijgekocht dient te worden als de koers van een van de aandelen in de portefeuille zakt, hangt af van de strategie toen de positie geopend werd. Was het de bedoeling om een bepaald bedrag in het aandeel te steken en is dat met de eerste kooptransactie gedaan, dan is er geen reden om bij te kopen. Dat levert alleen maar het risico op dat minder goed lopende aandelen een steeds groter deel van de portefeuille gaan vormen. Als het idee bij de eerste koop was om later de positie uit te breiden, dan biedt een flinke koersdaling daar de mogelijkheid voor, mits de middelen dit toelaten uiteraard.
Als een constructie op niets uitloopt, blijft er ruim voldoende over voor nieuwe pogingen
Een alternatief is om een optiepositie op te zetten. Met opties kan voor een relatief laag bedrag ook worden ingespeeld op een verwacht koersherstel. Daarvoor is kennis van opties wel noodzakelijk. Ook al kan al voor enkele tientjes een optiepositie worden geopend op BAM, met de waarde van opties kan het snel gaan, waardoor de tientjes ook in korte tijd verloren kunnen gaan. Als herhaaldelijk kleine verliezen worden geleden, kan het totale verlies toch vervelend worden. Ook lokken de relatief kleine bedragen uit tot het innemen van grotere posities: tien calls in plaats van een, twee of drie bijvoorbeeld. Daarmee nemen de bedragen waar het om gaat natuurlijk ook toe.
Bekijk de detailpagina van BAM
Voor beleggers die voldoende kennis hebben en ook weten hoe de portefeuille beheerd moet worden, hoeft dit geen probleem te zijn: we zien geen bezwaar als een klein percentage van de portefeuille aan optieconstructies wordt gewijd. Binnen deze allocatie moet gezien de risico’s ook weer gedacht worden aan spreiding over verschillende constructies, of het beperken van de bedragen in de optie-allocatie. Als een constructie dan op niets uitloopt, blijft er ruim voldoende over voor nieuwe pogingen. Ook kan er met opties een soort bescherming gekocht worden voor andere delen in de portefeuille, bijvoorbeeld aandelen. Als de aandelen, in dit geval BAM, al in portefeuille zitten, is een koersdaling geen reden om bijvoorbeeld calls of een callspread te kopen; er is al een positie in BAM. Als de koers doorzakt, verliezen de aandelen waarde, en komt daar nog eens een verlies op de calls bij.
