Nu KPN kopen?
De ontwikkelingen bij KPN en de huidige beurskoers, die zorgen toch voor een prima instapmoment?
Wekelijks krijgen we via de rubriek 'Stel een vraag' of de redactiemail vragen van lezers over uiteenlopende onderwerpen. In het blad, op de site of direct via de mail proberen we zoveel mogelijk vragen te beantwoorden. Een greep uit recente lezersvragen aan de redactie.
Instapmoment KPN
De koers van KPN heeft in 2011 een flinke duikeling gemaakt. Het aandeel daalde met bijna 60%, terwijl de AEX-index met ruim 12% steeg. Een van de oorzaken van de koersdaling was de aankoop van licenties voor 4G, die het voor KPN mogelijk maakt de kwaliteit van mobiele diensten te verbeteren. Het bedrag van circa €1,4 mrd dat de telecomonderneming moest betalen was veel hoger dan verwacht, en KPN nam dan ook onmiddellijk maatregelen die de kaspositie moeten schragen.
KPN zal een manier moeten vinden om uit de neerwaartse spiraal van steeds maar slechtere resultaten te geraken. Het bedrijf zal zeker niet failliet gaan, maar zolang geen uitweg uit de spriraal wordt gevonden, is er geen reden om aan te nemen dat de beurskoers een sprong omhoog zal maken. De bewegingsvrijheid van het management is met de komst van grootaandeelhouder América Móvil bovendien beperkt. Een gedeeltelijke beursgang van de Duitse dochter E-Plus, naar het voorbeeld van Telefónica en zijn Duitse mobiele dochter, zou volgens ons een goede optie zijn omdat hij KPN lucht zou verschaffen. Het is echter de vraag of América Móvil dit zou toestaan. Lees hier het volledige antwoord (of lees Beleggers Belangen van deze week).
Schlumberger
Ons koopadvies uit nummer 49 van vorig jaar is nog steeds van kracht. Volgens de Barclays 'Global E&P Spending Outlook 2013' zullen exploratie- en productiebedrijven dit jaar naar verwachting 7% meer gaan investeren dan in 2012, wat zou neerkomen op $644 mrd. Belangrijker voor Schlumberger is dat de groei vooral zal worden gerealiseerd buiten Noord-Amerika, dat ongeveer evenveel zal uitgeven als vorig jaar. Mexico’s Pemex (+21%), Venezuela’s PDVSA (+46%) en het Braziliaanse Petrobras (+8%) zullen in 2013 allemaal hun investeringen opschroeven. Lees verder.
Bod op Telenet
Liberty Global lijkt onberoerd door de kritiek van externe financieel experts dat het bod van €35 per aandeel dat zij verleden jaar september op de Belgische kabelaar Telenet uitbracht, te laag is. Zo meldt een lezer dat Lazard Telenet waardeert op €37-42 per aandeel. Precies in die bandbreedte komen ook ING en HSBC uit. De mening dat het bod te laag is, wordt door andere beleggers gedeeld, want het aandeel noteert sinds 18 december boven €35,50 na daarvoor al geruime tijd boven €35 te hebben gestaan. Het bod is door de Amerikaanse kabelreus in een prospectus gestand gedaan en loopt tot 11 januari van dit jaar.
In Beleggers Belangen nr. 39 van 28 september 2012 adviseerden wij onze lezers om de ontwikkelingen aan te zien en uiteindelijk op het bod in te gaan. Wil Liberty Global succes hebben, dan moet er meer worden geboden. Wij handhaven daarom ons advies. Lees meer.
Wekelijks krijgen we via de rubriek 'Stel een vraag' of de redactiemail vragen van lezers over uiteenlopende onderwerpen. In het blad, op de site of direct via de mail proberen we zoveel mogelijk vragen te beantwoorden. Een greep uit recente lezersvragen aan de redactie.
Instapmoment KPN
De koers van KPN heeft in 2011 een flinke duikeling gemaakt. Het aandeel daalde met bijna 60%, terwijl de AEX-index met ruim 12% steeg. Een van de oorzaken van de koersdaling was de aankoop van licenties voor 4G, die het voor KPN mogelijk maakt de kwaliteit van mobiele diensten te verbeteren. Het bedrag van circa €1,4 mrd dat de telecomonderneming moest betalen was veel hoger dan verwacht, en KPN nam dan ook onmiddellijk maatregelen die de kaspositie moeten schragen.
KPN zal een manier moeten vinden om uit de neerwaartse spiraal van steeds maar slechtere resultaten te geraken. Het bedrijf zal zeker niet failliet gaan, maar zolang geen uitweg uit de spriraal wordt gevonden, is er geen reden om aan te nemen dat de beurskoers een sprong omhoog zal maken. De bewegingsvrijheid van het management is met de komst van grootaandeelhouder América Móvil bovendien beperkt. Een gedeeltelijke beursgang van de Duitse dochter E-Plus, naar het voorbeeld van Telefónica en zijn Duitse mobiele dochter, zou volgens ons een goede optie zijn omdat hij KPN lucht zou verschaffen. Het is echter de vraag of América Móvil dit zou toestaan. Lees hier het volledige antwoord (of lees Beleggers Belangen van deze week).
Schlumberger
Ons koopadvies uit nummer 49 van vorig jaar is nog steeds van kracht. Volgens de Barclays 'Global E&P Spending Outlook 2013' zullen exploratie- en productiebedrijven dit jaar naar verwachting 7% meer gaan investeren dan in 2012, wat zou neerkomen op $644 mrd. Belangrijker voor Schlumberger is dat de groei vooral zal worden gerealiseerd buiten Noord-Amerika, dat ongeveer evenveel zal uitgeven als vorig jaar. Mexico’s Pemex (+21%), Venezuela’s PDVSA (+46%) en het Braziliaanse Petrobras (+8%) zullen in 2013 allemaal hun investeringen opschroeven. Lees verder.
Bod op Telenet
Liberty Global lijkt onberoerd door de kritiek van externe financieel experts dat het bod van €35 per aandeel dat zij verleden jaar september op de Belgische kabelaar Telenet uitbracht, te laag is. Zo meldt een lezer dat Lazard Telenet waardeert op €37-42 per aandeel. Precies in die bandbreedte komen ook ING en HSBC uit. De mening dat het bod te laag is, wordt door andere beleggers gedeeld, want het aandeel noteert sinds 18 december boven €35,50 na daarvoor al geruime tijd boven €35 te hebben gestaan. Het bod is door de Amerikaanse kabelreus in een prospectus gestand gedaan en loopt tot 11 januari van dit jaar.
In Beleggers Belangen nr. 39 van 28 september 2012 adviseerden wij onze lezers om de ontwikkelingen aan te zien en uiteindelijk op het bod in te gaan. Wil Liberty Global succes hebben, dan moet er meer worden geboden. Wij handhaven daarom ons advies. Lees meer.
