Lezers van Beleggers Belangen beleggen het liefst in aandelen, zo leert de ervaring. De kennis over obligaties is veel minder groot. Obligaties kunnen echter ook een belangrijke rol in de portefeuille spelen. Als instrument om inkomen te genereren of beter te spreiden. Ook levert een obligatielening van een onderneming soms veel meer rendement op dan een aandeel van hetzelfde bedrijf. Lezers deden al hun voordeel met de door de redactie geadviseerde achtergestelde leningen van Delta Lloyd en Credit Suisse. Vier belangrijke inzichten voor beleggers:
De rol van de belegger
De obligatiebelegger moet zich bedenken dat hij een andere rol heeft dan de aandelenbelegger. Waar de belegger met een aandeel mede-eigenaar wordt van een onderneming, is de obligatiehouder een geldverstrekker. U leent geld aan de onderneming. In ruil daarvoor krijgt u rente, de coupon. Een cruciaal verschil dat bepaalt hoe u een obligatiebelegging selecteert en gebruikt. Als aandeelhouder wilt u dat de onderneming groeit, als obligatiehouder wilt u vooral dat de onderneming in staat is aan de financiële verplichtingen te voldoen. Groei is goed, maar alleen als het niet ten koste gaat van de kredietwaardigheid.
Wanbetaling
Wanbetaling is een van de grootste risico’s voor de obligatiebelegger. Hij wordt voor dit risico beloond met een risico-opslag. Dit is de rentevergoeding bovenop het rendement van ultraveilige Westerse staatsobligaties. Alle reden voor de belegger om zich goed te verdiepen in de onderneming. Enige houvast biedt de informatie van partijen die de kredietwaardigheid beoordelen. De kwaliteit van de obligaties en de uitgevende instellingen – landen of bedrijven – wordt gerangschikt door kredietbeoordelaars zoals Moody’s en Standard & Poor’s.
Ken het rendement
De obligatiebelegger moet weten hoe hij een inschatting van het verwachte rendement van een obligatie of obligatie-index maakt. Net als voor aandelen geldt voor obligaties dat de waardering op het moment van aankoop een belangrijke indicator is voor het rendement op de middellange termijn. Die waardering op het moment van aankoop bepaalt u door te kijken naar het effectief rendement. Dit het jaarlijks gemiddeld rendement dat beleggers ontvangen wanneer zij een obligatie tot het einde van de looptijd aanhouden. Bij de berekening van het effectief rendement wordt rekening gehouden met de tussentijdse koerswinst of koersverlies van de obligatie. Deze wordt immers aan het eind van de looptijd op dezelfde koers afgelost als waartegen hij is uitgegeven: 100% van de nominale waarde.
Realistische kijk op rendement
De huidige omstandigheden vragen om een realistische blik op obligaties. Sommige beleggers zien niets in obligaties door de lage (effectieve) rendementen. Anderen verwachten er juist veel van, gezien de prestaties in het verleden. Beiden hebben gelijk. Obligaties hebben een lange bullmarkt achter de rug. Sinds 1982 hebben zelfs langlopende westerse staatsobligaties een gemiddeld rendement van een kleine 6,9% na inflatie per jaar laten zien. Maar – helaas – die tijden zijn voorbij. Tegelijk zijn niet alle obligaties onaantrekkelijk. Mits u de juiste segmenten binnen het brede aanbod aan obligaties kiest. Zoals high yield, achtergestelde leningen en schulden van opkomende markten. Dat biedt een mooie manier om een gedegen rendement tegen een aanvaardbaar risico te behalen.
In de opleiding Gestructureerd opbouwen van vermogen leert u hoe u obligatiebeleggingen beoordeelt en inzet binnen een langetermijnportefeuille. Bijvoorbeeld om spreiding te creëren of om een betrouwbare stroom van inkomen uit het vermogen te behalen.
Lees ook: Academy succesvol gestart
Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.