Het coronavirus heeft voor een bijzonder kwartaal gezorgd. Al mijn tips staan in de min. Het rendement van mijn miniportefeuille (waarin uniQure en Regenxbio samen als één positie meewegen) is -24,5%.
Sanofi (31 maart: €80,14)
Ondanks een negatief rendement van 11,8% maak ik me geen zorgen over Sanofi. De jaarcijfers waren goed, het dividend is niet in gevaar en de waardering is bescheiden, zelfs op mogelijk 10% lagere winstverwachtingen.
Rheinmetall (31 maart: €63,30)
Industrieel conglomeraat Rheinmetall verloor maar liefst 37,9%. De defensietak van het bedrijf presteert goed en kan de coronacrisis goed weerstaan, maar de divisie Automotive heeft het zwaar. Rheinmetall heeft echter nauwelijks schuld (€52 mln) en een verhouding nettoschuld/ebitda van slechts 0,07. Ook heeft het liquide middelen van €600 mln en een kredietlijn van €400 mln beschikbaar.
Comgest Growth Emerging Markets Fund (31 maart: €26,32)
Het Comgest-fonds presteerde met een verlies van 23,0% iets beter dan de MSCI Emerging Markets Index (-24,2%). Het perspectief voor de laag gewaardeerde aandelen uit opkomende landen voor de lange termijn is in mijn optiek nog steeds gunstig.
Eiffage (31 maart: €64,50)
Bouwconcern en tolwegexploitant Eiffage (-37,0%) lijdt zwaar onder de coronacrisis. Zo nam in de periode 16-22 maart het aantal gereden kilometers op de tolwegen van Eiffage met 52,5% af. De winst zal dit jaar dalen, maar onduidelijk is nog met hoeveel. De liquiditeitspositie van €8,2 mrd is echter sterk, en is ruim voldoende om schuldaflossingen voor de komende vijf jaar te financieren.
Thermo Fisher Scientific (31 maart: $283,60)
Medische-technologiegigant Thermo Fisher Scientific gaat ondanks de crisis gewoon door met het uitbreiden van de activiteiten. Begin maart werd de overname van Qiagen (diagnostiek) voor een bedrag van $11,5 mrd aangekondigd. Ik blijf enthousiast over dit aandeel, ondanks het verlies van 11,4%.
Regenxbio/uniQure (31 maart: $32,38/$47,45)
Een somber beursklimaat is bepaald niet gunstig voor speculatieve en nog verlieslatende bedrijven als Regenxbio en uniQure, die beide actief zijn in gentherapie. UniQure (-33,3%) heeft bovendien last van de virusuitbraak omdat het bedrijf daardoor een klinische test moet uitstellen. Regenxbio (-18,6%) presteert beter. Het bedrijf, dat een virusplatform voor de gentherapie van Zolgensma van Novartis levert, profiteert mogelijk van goedkeuring van Zolgensma in Japan en de Europese Unie.
