Onze Nederlandse voorbeeldportefeuille begint aan 2023 in een opperbest humeur. De portefeuille met Nederlandse sectorfavorieten sloot 2022 af met een positief rendement en de benchmark werd ruimschoots verslagen.
Terwijl de AEX Total Return vorig jaar afsloot met een rendement van -11,4%, bedroeg het resultaat van de Portefeuille NL +4,0%. Geen vetpot zoals in 2021 (+30,3%), maar dus wel 15 procentpunt beter dan de Amsterdamse hoofdgraadmeter.
Die voorsprong van zo’n 15 procentpunt ontstond al in de eerste vier maanden van 2022 en was vooral te danken aan drie aandelen. OCI en AMG kregen de wind in de rug door de oorlog in Oekraïne. Door de onzekerheid over de leveringen van grootproducenten Rusland en Wit-Rusland schoten de kunstmestprijzen omhoog en ook de markt voor lithium, waarvan Oekraïne een belangrijke producent is, was het gehele jaar onrustig. Daarnaast maakte de koers van Boskalis een mooie sprong door de overname door grootaandeelhouder HAL.
De wijzigingen van 2022
De overname van Boskalis was ook de oorzaak van een van de vier mutaties die we doorvoerden in de vijftien posities tellende portefeuille NL; de vervanger was de nieuwe sectorfavoriet Arcadis. Tegelijkertijd vervingen we Pharming, dat een koerssprong had gemaakt, voor UMG. Eerder dit jaar hadden we al twee conjunctuurgevoelige aandelen, AkzoNobel en Brunel, vervangen door twee meer defensieve fondsen. KPN en Unilever kwamen sinds portefeuilleopname inderdaad nauwelijks van hun plaats, maar Arcadis en UMG droegen wel positief bij in 2023.
Ik heb er vertrouwen in dat de Portefeuille NL het in 2023 opnieuw beter zal doen dan de AEX. Als het advies op een van de posities wordt verlaagd naar ‘verkopen’, verwijder ik dit aandeel meteen uit portefeuille. Mogelijke vervangers zijn DSM, Galapagos, Aegon, Van Lanschot Kempen, Acomo, Nedap, Vopak, ASMI en Nieuwe Steen.