Sinds januari 2018 is de wereldwijde industrie, gemeten aan de hand van de wereld-PMI, aan het vertragen. De afgelopen twee maanden was er krimp. Dat is van belang omdat de industrie voorloopt op de veel belangrijkere dienstensector.
Wereldwijde aandelen, gemeten aan de hand van de MSCI World Index, staan echter op precies hetzelfde niveau als in januari 2018. De oorzaak is dat beleggers hoop putten uit de aankondiging van de Fed van een cyclus van renteverlagingen. Rentefutures, met als onderliggende waarde de Fed-rente, geven aan dat er een 97,5% kans is op een renteverlaging van 0,25 procentpunt en een 2,5% kans op een renteverlaging van 0,5 procentpunt. Het komt zelden voor dat de futures een 100% kans aangeven op een verlaging, dus we mogen ervan uitgaan dat die renteverlaging er komt.
Het economische spel afwachten
In de ETF-portefeuille gebeurt er intussen zo goed als niets. Zilver is met een jaarrendement van -0,5% nog steeds de slechtste positie en de Amerikaanse technologie-ETF is met +33,5% nog steeds de beste positie over 2019. Wij wachten af hoe het spel verder gaat tussen de afkoelende wereldeconomie en de steeds actievere centrale bank. Dit is niet het moment om onze kaspositie van 29,6% in te zetten.
- Rendement 2019: +9,1%
- Sinds start (14 maart 2014): +43,6%