Walt Disney is een solide aandeel dat de komende tijd weleens in een zijwaartse bandbreedte zou kunnen bewegen. We openen een iron condor.
Onlangs was ik te gast in de podcast ‘Voorkennis’ van Beleggers Belangen. Erg interessant om daar meer over opties te vertellen. Het was voor mij ook aanleiding om eens terug te kijken op de 26 afgesloten optietips die ik heb gegeven. Ik ben een liefhebber van getallen, dus hier komen ze: van de 26 tips zijn er 21 met winst gesloten. Daarmee was ruim 80% van de tips winstgevend. Als je alle tips had gevolgd, dan was je totale winst €1.170. Ruim voldoende dus om het abonnement op Beleggers Belangen goed te maken.
Het grootste verlies was €710, de meeste winst werd behaald met een optieconstructie op de AEX: €780. Wel is er een groot verschil in hoeveel geld je moest investeren. Het kleinste bedrag was €50, het grootste was €7.800. Om een idee te geven: als je een portefeuille had van €40.000, dan had je alle optietips kunnen innemen met een bedrag van maximaal €8.000 per keer. Daarmee had je maximaal vijf optieposities in je portefeuille. Het rendement zou dan uitkomen op 106%.
Dit forse rendement werd wel gerealiseerd met een aanzienlijk risico. Op enig moment zou deze portefeuille een maximale daling hebben laten zien van 37%. Ter vergelijking: dat is twee keer groter dan de tussentijdse daling van de AEX in april van dit jaar. Maar met een risico dat twee keer groter was, is een rendement behaald dat vele malen groter is. De AEX staat na 52 weken op een rendement van nog geen 3%. Een schril contrast met de 106% die de optietips hebben gerealiseerd.
Reden genoeg om de optietip van deze week op te volgen. Ik heb mijn pijlen gericht op de Walt Disney Company. Een solide bedrijf waarvan ik verwacht dat het aandeel de komende tijd in een zijwaartse bandbreedte beweegt.
Iron Condor
Een iron condor is een neutrale optieconstructie die bestaat uit vier verschillende opties met dezelfde onderliggende waarde en expiratiedatum. Deze strategie combineert een bull put spread met een bear call spread.
De constructie wordt opgezet door simultaan een putoptie te schrijven met een hogere uitoefenprijs en een putoptie te kopen met een lagere uitoefenprijs, terwijl tegelijkertijd een calloptie wordt geschreven met een lagere uitoefenprijs en een calloptie wordt gekocht met een hogere uitoefenprijs. Het verschil tussen de uitoefenprijzen creëert een prijsrange waarbinnen de belegger maximale winst behaalt.
De maximale winst wordt bereikt wanneer de onderliggende waarde bij expiratie tussen de uitoefenprijzen van de geschreven put en call blijft. Deze winst bestaat uit de netto ontvangen premie bij het opzetten van de constructie. Het risico is beperkt tot het verschil tussen de uitoefenprijzen van de puts of calls, verminderd met de netto ontvangen premie.
Een iron condor wordt met name gebruikt bij een verwachting dat de markt zijwaarts zal bewegen waarbij geprofiteerd wordt van tijdsverval van opties.
De positie in Walt Disney
De looptijd die we voor deze optiecombinatie gebruiken is 19 december 2025. Tegelijkertijd doen we de volgende transacties:
- We kopen de putoptie $90 voor $0,65
- We verkopen (schrijven) de putoptie $100 voor $1,62
- We verkopen (schrijven) de calloptie $130 voor $1,36
- We kopen de calloptie $140 voor $0,55
Winst en verlies
De hefboom bedraagt 100, waardoor we bovengenoemde bedragen ontvangen en betalen met een factor van 100. Door het verkopen van de put- en calloptie met een uitoefenprijs van $100 en $130 ontvangen we $298. Door het kopen van de andere twee opties betalen we $120. Per saldo ontvangen we $178.
Het risico en het maximale verlies van deze positie is $822. Dit wordt bereikt als Walt Disney bij expiratie op of onder de $100 staat of op of boven de $130. Dit verlies bestaat uit de $10 verschil in uitoefenprijs aan de boven- of onderkant ($100-$90 en $140-$130). Door de hefboom van 100 die in deze opties zit, komt dat neer op $1000 per positie. Hier mogen we het reeds ontvangen bedrag van $178 vanaf trekken.
De maximale winst realiseren we als Walt Disney (Investeerderspagina) bij expiratie op 19 december tussen de $100 en $130 staat. We verdienen dan $178. Voor deze constructie houden we een investering aan van $822 om het eventuele verlies af te dekken. Komt onze verwachting uit en staat de koers bij de expiratie tussen de $100 en $130, dan is het procentuele rendement 22%. Dit rendement wordt behaald in minder dan drie maanden.
