Franklin Templeton meent dat de financiële markten zich al geruime tijd laten leiden door twee factoren: het beleid van centrale banken en de politiek. Macro-economische fundamentals zijn ondertussen slechts van bijkomstige aard. De beleggersgemeenschap is dan ook al langere tijd onrustig door de wereldwijde politieke onzekerheid.
Met het Brexit-referendum nog vers in het geheugen verschuift de aandacht nu naar de Amerikaanse presidentsverkiezingen op 8 november. Uit gesprekken die Franklin Templeton heeft gevoerd met Europese beleggers blijkt dat een overwinning van Donald Trump onmiddellijk een aanzienlijke impact op de markten zal hebben. Er kan vooralsnog geen gedetailleerd beeld van Trumps beleidsvisie worden geschetst, maar waarnemers zien tekenen van antiglobalisering en een te grote militaire betrokkenheid van de Verenigde Staten in het buitenland. Dit kan erop wijzen dat Trump de rol van de VS in organisaties als de NAVO zou willen terugschroeven. Volgens Franklin Templeton wordt de militaire steun die de VS aan Europa verleent via met name de NAVO onderschat. Wanneer Europa een eigen militair apparaat als vervanging van de Amerikaanse bijdrage zou moeten opzetten, levert dit een aanzienlijke druk op voor veel Europese landen omdat zij slechts een relatief klein deel van het bbp aan defensie besteden.
Franklin Templeton ziet verder parallellen tussen de huidige houding van de financiële markten in de aanloop naar de Amerikaanse presidentsverkiezingen en destijds naar het Britse EU-referendum. Net zoals de markten toen de mogelijkheid van een Brexit van de hand leken te wijzen, achten zij nu de kans klein dat Donald Trump de sleutels van het Witte Huis krijgt overhandigd. Clinton staat weliswaar voor in de opiniepeilingen, maar Franklin Templeton stelt dat uit ervaring met recente verkiezingen in andere werelddelen blijkt dat de steun voor Trump mogelijk niet goed in de pers wordt weerspiegeld.
De politieke factor zal de komende weken in ieder geval zijn stempel blijven drukken op het beleggerssentiment
Lees ook: Column: het oog van de storm
