De zogenaamde 13F-Filings voor het eerste kwartaal van 2014 zijn nu bekend. Uiterlijk 45 kalenderdagen na het verstrijken van een kwartaal, de vervaldag, moeten institutionele beleggers in de Verenigde Staten bij de Securities and Exchange Commission, de Amerikaanse tegenhanger van de Autoriteit Financiële Markten, een overzicht van hun aandelenposities aanleveren.
Dit gegeven biedt particuliere beleggers de mogelijkheid om mee te glippen op het handelsgedrag van Amerikaanse topbeleggers. De meesten geven niet graag hun geheim van hoe zij te werk gaan prijs, laat staan dat zij je een blik in de keuken gunnen. Anderhalve maand na het verstrijken van het kwartaal openbaart de SEC echter de longposities van institutionele beleggers en eenieder die dat wil, kan daarop actie ondernemen.
Warren Buffett is zonder meer een van de bekendste beleggers ter wereld. In de Verenigde Staten, maar ook daarbuiten, is het een wijdverbreid verschijnsel om alles wat hij doet na te apen. De topbelegger uit Ohama opende in de eerste drie maanden van 2014 enkel een longpositie in Verizon. Wel bouwde hij zijn belangen in DaVita Healthcare, IBM, Liberty Global, US Bancorp, VeriSign en Wal-Mart Stores verder uit. Daarnaast verzilverde hij zijn winst op Direct TV, General Motors, Phillips 66 en Starz. American Express, Coca-Cola, IBM, Wal-Mart en Wells Fargo zijn de topholdings van zijn investeringsvehicle Berkhire Hathaway.
Ray Dalio, de drijvende kracht achter Bridgewater Associates, te weten het grootste hedgefund ter wereld, kocht voor het eerst aandelen in jawel Berkshire Hathaway, Consolidated Edison, Emerson Electric, Perrigo en Western Union. En hij liquideerde zijn posities in American Express, Coca-Cola, Forest Labs, Hewlett Packard en Procter & Gamble.
David Einhorn van Greenlight Capital was ooit de beoogde kroonprins van Warren Buffett, maar ook een grootverdiener en daarmee wellicht te duur voor Berkshire Hathaway. De waardebelegger groeide op in Omaha en kocht in het eerste kwartaal van 2014 voor het eerst/opnieuw aandelen van American Capital Energy, CONN’s, Lam Research, National-Oilwell Varco, Nokia en Talmer Bancorp. Van zijn aandelen in Delphi Automotive, DST Systems, General Motors, Legg Mason, NCR en Western Potash nam Einhorn afstand.
Carl Icahn, de oprichter en activistische bestuurder van Icahn Associates, kocht aandelen van Apple, eBay en Herbalife en had aan het einde van het eerste kwartaal geen positie meer in Netflix. Per 31 maart waren zijn grootste posities Apple, Chesapeake Energy, CVR Energy, Federal-Mogul en Forest Labs dat zich laat overnemen door Activas.
Jeremy Grantham, de crash-profeet van GMO, ziet het gevaar van bubble’s met de dag toenemen. Dat verklaart mogelijk waarom hij in het eerste kwartaal zijn posities in Brookfield Office Properties, Comcast, Domtar, Martin Marietta en Xerox liquideerde, maar hij kocht ook aandelen van Honeywell, NetApp, Rockwell Automation, Time Warner Cable en Xerox. Met andere woorden weinig consistent.
Seth Klarman, de auteur van Margin of Safety en oprichter van Baupost Group, opende nieuwe posities in Cheniere Energy, Keryx Biopharma, RF Micro Devices en TriQuint Semiconductors en bouwde zijn posities in Idenix Pharma, PBF Energy, Theravance en Via Sat verder uit. Om een en ander te financieren verkocht hij al zijn aandelen van Enzon Pharma, Fidelity National Financial en Rovi en deels van BP en Kindred Biosciences. Van meet af aan zijn Cheniere Energy, Idenix Pharma, Theravance en Via Sat naast Micron Technology zijn topholdings.
Dan Loeb, Third Point, opende in het eerste kwartaal van dit jaar nieuwe posities in Actavis, Citrix Systems, CF Industries, Roper Industries en Verizon. Om deze aankopen te financieren werden de posities in Abbott Labs, B/E Aerospace, Gilead Sciences, Marathon Petroleum en Yahoo! geliquideerd. Per 31 maart 2014 zijn nieuwbakken Actavis samen met AIG, Dow Chemical, Sothebys en T-Mobile US de grootste posities van Loeb’s Third Point.
De legendarische George Soros kocht 157 verschillende titels, waarvan de posities in 61 aandelen werden uitgebreid. Daarnaast verkocht hij er 88 en verwierf hij ook putopties op Marvell Technologies en de Russell 2000. Hij kocht onder meer aandelen van Baker Hughes, Devon Energy en RF Micro Devices en hij liquideerde onder andere zijn posities in Citigroup, JPMorgan en LyondellBasell Industries.
David Tepper opende in de eerste drie maanden van dit jaar nieuwe posities in Expedia, Facebook en Priceline. Die aankopen werden gefinancierd met substantiële verkopen in EMC, Fluor, Foster Wheeler, Hartford Financial en Transocean. Aan het einde van het eerste kwartaal waren Appaloosa’s, het investeringsvehicle van Tepper, topholdings American Airlines, Citigroup, Goodyear Tire & Rubber, Halliburton en HCA Holdings.
De beurslievelingen van topbeleggers
Op het einde van het eerste kwartaal van 2014 waren onderstaande fondsen de favoriete aandelen van Amerikaanse hedgefundmanagers:
Google (nu 149, eind 2013 waren het nog 170)
General Motors (nu 147, voorheen 183)
Microsoft (nu 131, voorheen 120)
Citigroup (nu 131, voorheen 143)
AIG (nu 130, voorheen 146)
Apple (nu 129, voorheen 160)
American Airlines (nu 119, een stijging van 14, voorheen 105)
JPMorgan (nu 115 voorheen 118)