Er zijn twee oorzaken die Rabobankcertificaten (ISIN: XS1002121454) in koers kunnen doen dalen. De eerste zijn omstandigheden die betrekking hebben op de bank zelf.
Rabobank is echter gezond te noemen: zowel de winstgevendheid als de liquiditeit zijn goed. Ook de voortdurend zwaarder wordende dekkingseisen zijn oplosbaar zonder een grote emissie van nieuwe certificaten.
De markt
De boosdoener is dus de tweede mogelijke oorzaak: de markt. Beleggers zijn onzeker geworden door het renteklimaat. Vooral de Amerikaanse rente is gestegen. De Europese blijft daar ver bij achter, behalve de recent snel gestegen Italiaanse rente natuurlijk.
De risico’s van het onzekere renteklimaat voor banken in het algemeen, aangevuld met die van het onzekere handelsklimaat door het conflict tussen de VS en China, hebben de aandelenkoersen van banken flink aangetast. Rabobank is daar qua certificaatkoersen niet bij achter gebleven, hoewel de aandelenkoersen van de andere Nederlandse grootbanken nóg meer zijn gedaald dan de koersen van de certificaten (-7,5% in 2018). Zo daalde ING met 29,4% en ABN Amro met 15,5%. De hoge, maar niet geheel zekere couponuitkering houdt de certificaten aantrekkelijk. <
De auteur heeft een positie in Rabobankcertificaten.
