Hij maakte zich zorgen over een mogelijke recessie in Europa en een afkoeling in China, en een vertraagd herstel van de Amerikaanse huizenmarkt. Elk van deze omstandigheden zou een effect hebben op de verkoopvolumes. Ook voorzag hij hogere prijzen voor olie en andere grondstoffen.
De meeste van deze verwachtingen zijn uitgekomen, blijkt uit een analyse in het tijdschrift Beleggers Belangen van vrijdag 13 juli 2012. De Europese economie is in de loop van het tweede kwartaal in een vooralsnog milde recessie beland, waarbij vooral de zuidelijke landen er ernstig aan toe zijn. De Chinese economie is minder uitbundig gaan groeien. In de VS lijkt de huizenmarkt enigszins te stabiliseren.