De koers van de euro tegenover de dollar is afgelopen maandag op de hoogste stand sinds eind 2014 terechtgekomen. Het paar, EUR/USD, haalde net de 1,23 niet. We hebben twee weken geleden al geschreven dat het paar richting de 1,25 zou kunnen gaan. Die koers is nu erg dichtbij gekomen. Beleggers houden duidelijk rekening met een naderend einde van het monetaire verruimingsprogramma van de ECB.
Op 25 januari zal de ECB weer een rentebesluit bekendmaken. Er wordt geen renteverhoging verwacht. Waar wel rekening mee wordt gehouden is dat de centrale bank melding maakt van plannen om het programma af te bouwen. Er is ook reden om de verruiming te beëindigen. De economie groeit steeds harder, en de overheidsschulden nemen af. Ook is de werkloosheid in de eurozone van ruim 12% gezakt tot minder dan 9%. Dit alles spreekt voor een verdere stijging van de EUR/USD. Maar we denken niet dat het paar snel richting 1,30 of 1,40 zal doorstijgen. De rente in de VS is nog altijd hoger. En als eenmaal duidelijk is wanneer de ECB de verruiming stopt, zou het zomaar kunnen zijn dat dit een flink deel van de stuwende kracht achter de EUR/USD wegneemt. Maar 1,25 is op korte termijn (de komende maanden) zeker haalbaar.