Het Zweedse Boliden is een mijnbouwbedrijf dat zink, koper en lood uit de grond haalt. Ongeveer tweederde van de omzet komt voor de rekening van deze basismetalen. Boliden verkoopt daarnaast ook flink wat edelmetalen; goud en zilver zijn goed voor ongeveer 30% van de omzet. De mijnen bevinden zich in Scandinavië en Ierland. Naast mijnen heeft het bedrijf ook een aantal smelters, waar het gewonnen metaal verwerkt wordt.
Voor beleggers vinden we Boliden interessant vanwege een aantal pluspunten. Ten eerste liggen de mijnen in Europa. Het politieke risico dat in andere landen een grote rol speelt in de mijnbouw is bij Boliden daardoor niet groot. Verder is de balans in orde: de schuldenlast is ongeveer 1,3 maal zo hoog als de winst voor afschrijvingen en belastingen (ebita), laag voor een dergelijk bedrijf. Deze financiële positie komt mede door de resultaten; hoewel de winst schommelt, zal dit jaar voor het vijftiende jaar achtereen winst gemaakt worden. Verder vinden we de verhouding tussen de basis- en de edelmetalen interessant, omdat die spreiding van het risico garandeert. Ten slotte vinden we het aandeel niet duur; voor volgend jaar wordt een wpa van SEK15 verwacht, waarmee de k/w iets meer dan 12 is.
Het aandeel Boliden zal waarschijnlijk niet het meest spectaculaire rendement halen, maar de kans dat het als een plumpudding in elkaar zakt is geruststellend klein. Bij veel Nederlandse brokers zijn Zweedse aandelen verhandelbaar.
| Boliden | |
| Fondscode: | SE0000869646 |
| Beurs | Stockholm |
| Hoogste koers 12 mnd | SEK195,60 |
| Laagste koers 12 mnd | SEK100,00 |
| Beurswaarde | SEK50,7 mrd |
| Koers-winstverhouding 2016 (t) | 17,2 |
| Dividendrendement (t) | 1,8% |
Lees ook: Interessant alternatief in de nutssector
