De ECB neemt op donderdag 26 oktober een belangrijk besluit over haar monetaire verruimingsbeleid. Het besluit over het ECB-beleid is na de deadline van dit stuk. De economische groei en de ontstane inflatie rechtvaardigen ook volgens de centrale bank van Europa de gedachte dat de inflatie op termijn naar de gewenste 2% zal stijgen. Het huidige geldverruimingsbeleid (€60 mrd aan obligatieaankopen per maand) kan dus worden herzien. De ECB zal daarom aankondigen dat vanaf januari minder aan obligaties in de kapitaalmarkten wordt gekocht. Waarschijnlijk zullen afgeloste obligaties wel worden vervangen door nieuwe aankoop. Per saldo daalt dan het bedrag van de aankopen. Later in 2018 zullen verdere verlagingsstappen worden genomen. Die verlaging van de monetaire verruiming is onontkoombaar, zo lijkt het, omdat de in te kopen obligaties steeds schaarser worden.
De financiële markten gaan ook van dit scenario uit. Een obstakel is echter de wisselkoers. De sterkere euro tegenover de Amerikaanse dollar maakt importproducten goedkoper, wat de inflatie juist weer remt. De ECB zal daarom in haar maatregelen speelruimte inbouwen. De rente op tienjaarsstaatschuld in het eurokerngebied stijgt langzaam, mede onder invloed van de beschreven verwachtingen over het ECB-beleid.