De Franse grootbank doet zijn aandelenstrategie voor het komende jaar uit de doeken en ziet vooral kansen op de consumentenmarkt.
Volgens analisten van Société Générale gedragen beleggers zich momenteel redelijk zelfgenoegzaam en staan de koersen relatief hoog omdat er weinig risico wordt ingeprijsd op de aandelenmarkten. Sterkere groei, betere inflatievooruitzichten en aanhoudende degelijke rendementen zullen de aandelenkoersen volgens Société Générale tot halverwege volgend jaar blijven stuwen. Daarna zullen beleggers rekening moeten gaan houden met het uitbreken van een nieuwe recessie in de Verenigde Staten die door de analisten wordt verwacht in 2018 of 2019.
In bepaalde marktsegmenten signaleren de analisten echter wel mooie rendementen voor beleggers. De Amerikaanse beurzen bereikten de afgelopen zomer nieuwe recordstanden en Société Générale verwacht niet dat de top in de Verenigde Staten al is bereikt. Het rentebeleid van de Fed, meer fiscale verruiming, hogere olieprijzen en fusies en overnames zullen de S&P500 naar verwachting van de analisten nog verder doen stijgen. In Europa raden de bankiers aan om te beleggen in producenten van, en handelaren in, consumptiegoederen. Deze sector zal volgens de analisten gaan profiteren van de dalende werkloosheid in de eurozone. De koersen van de aandelen in deze sector liggen bovendien lager dan die van hun Amerikaanse evenknieën. De analisten verwachten dat de olieprijs eind volgend jaar rond de $60 per vat zal liggen en zijn vooral daarom enthousiast over de olie- en gassector. Stijgende olieprijzen zouden bovendien kunnen zorgen voor hogere inflatie en kunnen een einde maken aan de kelderende obligatierendementen, en dat is weer goed nieuws voor Europese verzekeraars.
De Franse bank neemt zijn winst op de sector staal, metaal en mijnbouw nu deze sinds begin dit jaar met 31% is gestegen. Ook verlaat de bank zijn posities in de Britse FTSE100. Met de verwachting dat de inflatie in het Verenigd Koninkrijk volgend jaar zal stijgen en de Britse bbp-groei zal dalen, adviseert Société Générale om short te gaan op Britse bedrijven die zich richten op de thuismarkt. De analisten adviseren juist long te gaan op in Londen genoteerde bedrijven die hun geld verdienen in Amerikaanse dollars en vooral: buiten het Verenigd Koninkrijk.
Lees ook: ‘Beeld bij oliereuzen steeds positiever’
