Zorgen over de positie van zowel de Amerikaanse als de Braziliaanse president raakten de pensioenportefeuille midscheeps. Door de daling van de dollar boden de ‘veilige havens’ ook geen bescherming.
Het rendement van de pensioenportefeuille had deze week op alle fronten met tegenwind te kampen. Daardoor liep het rendement over 2017 terug van 3,9% vorige week tot 2,7% deze week. De grootste klappen vielen in onze posities in aandelen uit opkomende landen (zie ook kader). Dat was te wijten aan de voortwoekerende politieke crisis in Brazilië. Ook in de VS is er sprake van politieke onrust – zij het lang niet zo hevig als in Brazilië – en ook dat raakte de portefeuille. De koersen van onze posities in Europese aandelen reageerden heviger op de onrust rond president Trump dan de posities in Amerikaanse aandelen. Zo verloor de iShares STOXX Europe Small 200 ETF twee procentpunt in een week tijd en het Comgest Growth Europe Fund bijna 1,7 procentpunt. De koersen van de PowerShares FTSE RAFI US 1000 ETF en de ProShares S&P500 Dividend Aristocrats ETF verloren respectievelijk 0,8% en 0,2% in dollars. De grootste klap voor de pensioenportefeuille kwam echter van de daling van de dollar ten opzichte van de euro van bijna 2,1% in een week tijd. Daardoor daalde het rendement op de PowerShares FTSE RAFI US 1000 ETF in euro’s met maar liefst 2,8%. De daling van de dollar trok ook een wissel op onze veilige havens: goud en solide Amerikaanse bedrijfsobligaties. In dollars stegen de koersen van onze posities in deze twee categorieën met respectievelijk 1,9 en 0,8%. Omgerekend in euro’s liep het rendement in week tijd echter met respectievelijk 0,2 en 1,3 procentpunt terug.
Brazilië trekt opkomende landen omlaag
Politieke onzekerheid is een risicofactor waar beleggers de afgelopen maanden vaak mee zijn geconfronteerd. Op de Brexit volgden de verkiezing van Donald Trump en verschillende verkiezingen in Europa. Na vorige week kan ook Brazilië aan de reeks van politieke risico’s worden toegevoegd. Beschuldigingen aan president Temer over zijn betrokkenheid bij een omkoopschandaal zorgden afgelopen week voor een koersdaling van bijna 9% op de Braziliaanse beurs. Die koersval raakte ook onze posities in aandelen uit opkomende landen. Bijvoorbeeld die in het Comgest Growth Emerging Markets Fund. Brazilië heeft namelijk een weging van 12,7% in dit fonds, aanmerkelijk meer dan de 7,4% in de MSCI Emerging Markets Index.
Bekijk hier de pensioenportefeuille
Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor dit aandeel? U kunt u als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website
