De pensioenportefeuille kreeg deze week opnieuw hulp van een sterkere dollar. Dat was echter nog niet voldoende om onze Amerikaanse obligatieposities in de plus te krijgen.
De pensioenportefeuille kende opnieuw een heel redelijke week, waarin het rendement met ruim veertig basispunten opliep. Over dit jaar is het rendement van de portefeuille gestegen tot 3,2%. In tegenstelling tot het grootste deel van dit jaar, had de dollar deze week een positieve in plaats van een negatieve invloed op het rendement. Daardoor liep het rendement van al onze dollarposities op. Onze twee aandelenposities staan daardoor net in plus – ProShares S&P500 Dividend Aristocrats ETF – of net in de min, zoals de PowerShares FTSE RAFI US 1000 ETF. Zo ver zijn onze dollarobligatieposities nog niet. Deze renderen ondanks de recente stijging van de dollar ten opzichte van de euro nog tussen de -2 en -5%.
Opkomende landen
Aandelen uit opkomende landen blijven het best presterende segment uit de pensioenportefeuille. Nog steeds heeft Comgest Growth Emerging Markets Fund het hoogste rendement dit jaar. Afgelopen week viel echter vooral onze andere positie in aandelen uit opkomende landen op: het Skagen Kon-Tiki Fund. De koers van dit fonds bereikte deze week de hoogste stand in vijf jaar tijd. Het fonds profiteert onder meer van de koersstijging van Samsung Electronics van meer dan 50% dit jaar. Samsung is een van de grootste posities in het Skagen Kon-Tiki Fund. Mede daardoor liep het rendement van dit fonds over dit jaar op tot 15,6%. Daarmee is het Skagen Kon-Tiki Fund na het Comgest Growth Emerging Markets Fund (+19,3%) de best presterende portefeuillepositie.
Amerikaanse high yield-ETF met stootkussens
Met een verlies van 5% dit jaar is de PowerShares Fundamental High Yield Corporate Bond ETF veruit de slechtst presterende positie uit de pensioenportefeuille. Dat is echter volledig het gevolg van de daling van de dollar ten opzichte van de euro. In dollars gemeten is het rendement van deze ETF namelijk bijna 5%. De ETF blijft echter wel achter bij de iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (+6,2%). Dat is niet verrassend: in de iShares-ETF zijn meer leningen met een credit rating van CCC of minder opgenomen. Dergelijke leningen vinden we niet terug in de PowerShares-ETF. Wel belegt de PowerShares-ETF voor ruim 6% in solide Amerikaanse bedrijfsobligaties. Deze stootkussens zorgen ervoor dat de PowerShares-ETF wat achterblijft in het huidige goede klimaat, maar beter presteert in onrustiger tijden.
