Er heerst onrust op de aandelenmarkten door de handelsruzie die zich tussen de VS en China ontwikkelt. Daarbij speelt ook een rol dat president Donald Trump zo onberekenbaar is. Hoe dan ook, die onrust krijgt ook greep op de obligatiemarkten.
Zoals wij vorige week al aangaven, staat hierdoor ook de Amerikaanse tienjaarsrente van de staatsschuld onder druk. Die daalde van 2,85% op maandag 26 maart naar 2,73% de week erna – de Amerikaanse beurzen waren op tweede paasdag wel open.
Europese staatsobligaties
In Europa kwam de Duitse tienjaarsrente de afgelopen week weer onder 0,5%. Ook de renteniveaus van de schuld van andere EU-landen daalden. De Italiaanse bijvoorbeeld van 1,91% naar 1,78% en de Spaanse van 1,25% naar 1,16%. De obligatiehandel ging elders in Europa ook gewoon door op tweede paasdag. De beleggers maken zich niet druk over de kabinetsformatie in Italië, waaruit een Europa-kritische regering voort kan komen. Het algemene beleggingsklimaat is belangrijker en dat zegt dat er naar veilig papier gevlucht moet worden. Er is, kortom, veel vraag naar staatsobligaties. Daar doen de Japanners aan mee (JPMorgan Asset Management, Weekly Bond Bulletin, 22 maart). De onzekere dollarkoers maakt gehedged beleggen in de VS minder rendabel dan in Europa.