Het Duitse MTU Aero Engines houdt zich bezig met ontwerpen, ontwikkelen en produceren van commerciële en militaire vliegtuigmotoren. Het bedrijf levert onderdelen aan grote spelers in de luchtvaartindustrie als Boeing, Airbus en Cessna en verzorgt tevens onderhoud, reparatie en revisie. Hierdoor haalt MTU inkomsten uit zowel nieuwe als bestaande toestellen.
Sterke specialisatie
De markt waarin MTU opereert, kenmerkt zich door een grote mate van specialisatie. Spelers leggen zich toe op hun eigen modules en technologieën, en er is sprake van oligopolies. De vereiste technologische expertise zorgt bovendien voor een hoge toetredingsdrempel. Nieuwe ontwikkelingen kunnen daarbij grote investeringen in ontwikkeling en onderzoek vergen. Ook zijn veel contracten voor langere termijn afgesloten, wat toetreding van nieuwe partijen bemoeilijkt.
MTU Aero Engines groeit al jaren gestaag. Het bedrijf schat dat het portfolio aan klanten in de periode 2015-2025 met ruim 10% per jaar toeneemt De nettowinst zal hiermee oplopen, net als het dividend. Dit groeide afgelopen vijf jaar gemiddeld 9,6%. Het over 2017 geschatte dividend van €2,30 geeft momenteel een rendement van 1,6%.
Dit kwaliteitsaandeel is redelijk correct gewaardeerd. Niettemin is het interessant voor langetermijnbeleggers. Voor stockpickers geldt: buy the dips.
Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.
