Vastned heeft begin deze maand de verkoop van zijn Turkse vastgoedportefeuille afgerond. Maximaal €50 mln van de opbrengst gaat het bedrijf gebruiken om eigen aandelen in te kopen. Op een beurswaarde van €680 mln is dat een behoorlijk bedrag. Vanwege de lage liquiditeit van het aandeel is daarom gekozen voor een zogenaamde tender offer, waarbij de aandeelhouders tot 15 mei hun stukken kunnen aanbieden tegen een minimumprijs van €33,69 en een maximumprijs van €35,19. Dit is exclusief het slotdividend van €1,31 per aandeel, dat op 25 april van de koers afvalt.
Wij adviseren om niet in te gaan op het tenderbod. Hoewel de maximumprijs een kleine premie bovenop de huidige beurskoers impliceert, is er sprake van een stevige korting vergeleken met de intrinsieke waarde van €42,30 per aandeel eind 2016. Nu de Turkse portefeuille is verkocht, is het risicoprofiel van Vastned verder verbeterd en zien we het disagio op termijn wel teruglopen. Reeds 75% van de portefeuille bestaat uit eersteklas winkels in aantrekkelijke Europese steden en dat zal verder toenemen naar meer dan 80%. Ons advies blijft ‘houden’.
Lees ook: Waarom is de koers van Worthington zo hard gedaald?
Wilt u op de hoogte blijven van alle actuele adviezen voor dit aandeel? U kunt u als abonnee aanmelden voor de alerts. Vink onderaan dit artikel het fonds aan of ga voor het volledige overzicht naar de alertspagina op onze website.
