Ondanks de verdere escalatie van het wereldwijde handelsconflict blijft KBC Securities positief over het economische sentiment in Europa.
Het optimisme van KBC Securities over Europa is vooral te danken aan een sterke investeringsgroei en het consumentenvertrouwen. Ook ziet KBC tekenen van groei in de internationale handel. Dat is verrassend voor de analisten, gezien het oplopende handelsconflict tussen de VS en China.
Verder wijst KBC op het besluit van de ECB om het monetaire beleid geleidelijk aan te normaliseren. Het is een fundamentele breuk met het verleden, en afgewacht moet worden welke impact dit zal hebben op de financiële markten in Europa.
Duitse rente blijft laag
KBC ziet dat de renteverschillen tussen Europese landen enigszins toenemen, maar dat met name de Duitse rente laag blijft. Dit vindt KBC verrassend, omdat algemeen werd aangenomen dat het einde van het onconventionele monetaire beleid ook het einde van een tijdperk met extreem lage rentes zou inluiden. De lage rente in Duitsland moet vooral in internationaal perspectief worden gezien, denkt KBC. De politieke en economische onzekerheden wegen duidelijk op de markten, en veel beleggers zien Duitsland als een veilige beleggingshaven. KBC verwacht dat de Europese rente geleidelijk aan zal oplopen naarmate de ECB haar beleid verder normaliseert.
Ook ziet KBC dat de wisselkoersvolatiliteit is toegenomen. Zo is de dollar de afgelopen weken sterk opgelopen ten opzichte van de euro. Dit is toe te schrijven aan een verkrapping van het Amerikaanse monetaire beleid en aan politieke onzekerheden in Europa. KBC verwacht dat de dollar nog enige tijd sterk zal blijven. Op langere termijn geloven de analisten in de fundamenten van de Europese economie. Die zullen bijdragen aan een sterkere euro. <
