In een vooruitblik op jaarcijfers van de Europese bier- en sterke-drankensector spreekt UBS zijn voorkeur uit voor bier boven sterke drank. Heineken is favoriet. De bieraandelen zijn wat aantrekkelijker gewaardeerd en laten een versnelling van omzet- en winstgroei zien.
Favoriet
AB InBev en Heineken zijn de favoriete bierbrouwers van UBS. De broker verwacht dat de Nederlandse bierbrouwer de winstmarges over 2017 met 0,5 procentpunt heeft laten groeien. Dat is iets boven de door Heineken aangegeven 0,4 procentpunt. Ook kan de winstmarge met mogelijk nog eens 0,4 procentpunt stijgen.
Hogere autonome groei
Voor dit en komend jaar ligt de winstverwachting van UBS voor Heineken 3-5% boven de consensustaxatie. De broker gaat van iets hogere autonome groei uit en rekent – als Heineken geen overnames doet – met het positieve effect van een inkoop van eigen aandelen van €2-2,2 mrd. Het koopadvies blijft dan ook gehandhaafd bij een koersdoel van €96.