De risicomijdende stemming is de laatste weken steeds verder toegenomen op financiële markten. Signalen waar beleggers in het voorjaar nog makkelijk overheen stapten, zoals een afzwakkende economische groei in China en politieke onzekerheid, bepalen ook op grondstofmarkten steeds meer de prijsrichting. Dat komt duidelijk terug in de bewegingen van de goudprijs, die dinsdag voor de vijfde handelsdag op rij hoger sloot. De voornaamste aanjager van die opmars is de toenemende onzekerheid over de uitslag van het Brexit-referendum, dat op 23 juni gehouden wordt. In enkele recente peilingen heeft het kamp dat voor een vertrek uit de EU kiest, een duidelijke voorsprong op degenen die bij de unie willen blijven.
Als het daadwerkelijk tot een Brexit komt, breekt er een rommelige periode aan. Omdat beleggers die erop rekenen dat de meerderheid voor afscheiding van de EU kiest, het schouwspel bij voorkeur vanaf de zijlijn volgen, vergroten ze de weging in veilige havens. Dat kan goud zijn, maar ook de Amerikaanse dollar. Een stijging van deze munt zorgde ervoor dat de prijzen van (dollargenoteerde) grondstoffen onder druk kwamen te staan. Dat gold bijvoorbeeld voor de olieprijs, die dinsdag met 1% terugviel tot het laagste niveau in drie weken, ondanks het feit dat het Amerikaanse ministerie van Economie aan het begin van de handelsdag bekend had gemaakt dat de productie van schalie-olie in juli 118.000 vaten per dag onder het niveau van vorig jaar lag, en ondanks de melding van de OPEC dat de oliemarkt ondanks de onveranderd hoge productie van het kartel langzaam krapper wordt. De voornaamste reden daarvoor zou een aantrekkende vraag zijn. Handelaren hechten echter weinig geloof aan de woorden van de OPEC nu de organisatie er niet in geslaagd is om via het verlagen van de productie de olieprijs wat op te krikken.
Veel belangrijker voor de prijsvorming was het nieuws dat het aantal boorinstallaties waarmee in schalievelden olie wordt gewonnen, volgens de wekelijkse cijfers van Baker Hughes met drie is toegenomen tot 328. Het is de tweede wekelijkse stijging op rij. Hoewel het aantal boorinstallaties nog altijd 48% lager ligt dan een jaar eerder, bestaat het gevaar dat de sinds begin dit jaar flink opgeveerde olieprijs Amerikaanse schaliebedrijven financieel voldoende lucht geeft om de productie weer wat te vergroten. Het gevaar dat een groeiende schalieproductie ertoe leidt dat de oliemarkt langer ruim blijft dan veel partijen incalculeren, maakt het verstandig om voorlopig geen positie te kiezen in deze energiegrondstof.