Ethenea ziet Italië als het grootste economische risico van Europa.Zolang de schulden van Italië zijn veiliggesteld, is de eurozone veilig voor een financiële crisis. Dat is de mening van Ethenea, uitgever van de beleggingsfondsen van Ethna.
De beheerder denkt dat de lange rente die Italië op de lange termijn kan dragen, ruim onder de 2% ligt. De huidige tienjaarsrente noteert op 2,53%. Mocht de crisis in Italië op termijn escaleren, zo denkt Ethenea, dan zal de Europese Centrale Bank zich gedwongen voelen om in te grijpen. Dat gebeurde ook in de zomer van 2012, tijdens de zwartste uren van de eurocrisis.
Grote onzekerheid
Tegelijk zorgt het ‘anti-Europese’ karakter van de nieuwe Italiaanse regering echter voor grote onzekerheid. Een extra probleem daarbij is dat Europa in een groeivertraging is terechtgekomen, die zich onder andere manifesteert in een daling van de euro. In deze risicovolle omgeving adviseert Ethenea om offensieve posities te laten gaan en te kiezen voor defensieve beleggingen.
