De markt werd onlangs compleet verrast door de forse dividendverlaging bij Wereldhave. Met zijn middelgrote winkelcentra opereert het bedrijf in een lastig segment. Krijgt de dividendverlaging van Wereldhave navolging in de top van de vastgoed?
Nieuwe investeringen zijn nodig om bezoekers binnen te houden. Dat gaat ten koste van de vrije kasstroom.
Beste locaties
Omdat wij ervan uitgaan dat de polarisatie tussen de boven- en onderkant van de vastgoedretailmarkt alleen maar doorzet, richten wij ons binnen de sector al heel lang op de beste locaties. Ook winkeliers in de drukste winkelstraten en de populairste winkelcentra zuchten onder internetconcurrentie. Toch blijft de leegstand hier nihil en is de huurontwikkeling goed.
Wij zien geen aanwijzingen dat de gebruikersmarkt in het topsegment zal verslechteren, zeker niet nu de economie op volle toeren draait. Binnen de sector blijft onze voorkeur uitgaan naar Vastned en Eurocommercial Properties.