De afkorting VIP verwijst dus niet naar Very Important Persons, maar naar Goldman Sachs’ Very Important Positions’ list. Analisten van de roemruchte zakenbank monitoren sinds 2001 de 13F’s van activistische beleggers.
Form 13F
In de Verenigde Staten moeten institutionele beleggers na elke kwartaalwisseling hun posities openbaren. Dit doen zij uiterlijk 45 kalenderdagen na het verstrijken van het kwartaal aan hand van Form 13F, een document dat zij bij de Securities and Exchange Commission (de Amerikaanse tegenhanger van de Autoriteit Financiële Markten) moeten indienen. Daarin staat welke posities in het afgelopen kwartaal behouden bleven, zijn afgebouwd of werden toegevoegd.
Elk kwartaal kijken een hoop beleggers vol spanning uit naar de bekendmaking, omdat die inzicht verschaft in de manier waarop en waarin de grote mannen beleggen. De meeste institutionele beleggers wachten zo lang mogelijk met het aanmelden, maar de zogeheten 13F-filings van het derde kwartaal van 2014 zijn nu binnen.
Hedge Fund Trend Monitor
Het kost de analisten van zakenbank Goldman Sachs ongeveer een week om alle gegevens te verwerken, waarna zij hun driemaandelijkse Hedge Fund Trend Monitor publiceren. De 50 fondsen met de meeste top-10 nominaties van activistische beleggers outperformen de S&P 500 per 20 november 2014 met 60 basispunten. Die outperformance ligt in lijn met het historische gemiddelde van 67 basispunten, maar nog belangrijker om te weten is dat de meeste hedgefunds in een beperkt aantal aandelen sterk overwogen zijn. Vaak zie je dat de tien grootste posities ruim de helft van aandelenportefeuille uitmaken.
De longlist van VIP’s
Onderstaande tabel somt de top-10 van de top-10 op. Computerbedrijf Apple zit in de top-10 van 92 hedgefunds en gemiddeld genomen heeft het aandeel daarin een gewicht van acht procent.
De shortkandidaten
De top-10 van de Very Important Short Positions is een overzicht met markante verliezers, althans als je mag afgaan op het aantal activistische beleggers dat bij deze aandelen op een daling speculeert. In het specifieke geval van IBM speculeren twee hedgefunds voor 3,5 mrd dollar op een daling van het aandeel, wat gemiddeld overeenkomt met een gewicht van 12 procent.
