De overcapaciteit in de staalsector en de zeer ruime markt voor industriële metalen zijn niet maatgevend voor alle sectoren die de bouwindustrie van materialen voorzien. In de Verenigde Staten neemt de vraag naar hout bijvoorbeeld gestaag toe dankzij een herstel van de woningmarkt. Zo is in februari een begin gemaakt met de bouw van 1,2 miljoen woningen; dat is een groei van 5% ten opzichte van het tempo in januari en een toename van meer dan 30% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Het herstel van de Amerikaanse huizenmarkt wordt gevoed door een lage rente, een aantrekkende economie en doordat een inhaalslag gemaakt wordt na de kredietcrisis.
Weyerhaeuser (WY) profiteert optimaal van het herstel. De onderneming exploiteert 5,3 miljoen hectare bosgrond. Hout en houtproducten vormen de belangrijkste inkomstenbron en in dit segment is Weyerhaeuser door de aankoop van branchegenoot Plum Creek eerder dit jaar uitgegroeid tot de onbetwiste marktleider. De overname levert al in het eerste jaar synergievoordelen op van $100 mln. Dat bedrag zal in de toekomst verder oplopen en daarnaast kan de winst groeien dankzij een houtprijs die in de VS met ruim 20% is opgeveerd sinds oktober. Door de fiscaal voordelige REIT-structuur kan de onderneming bijna de volledige winst als dividend uitkeren aan de aandeelhouders. De vrij hoge waardering moet dan ook in het licht gezien worden van een aantrekkelijk dividendrendement van ruim 4%, wat dankzij synergievoordelen en omzetgroei verder kan toenemen.
