Arnoud Boot (56) is hoogleraar ondernemingsfinanciering en financiële markten. Verder is hij onder meer voorzitter van de Bankraad (DNB). Toch heeft hij eigenlijk een hekel aan beleggen.
Waarom bent u met beleggen begonnen?
‘Toen ik begin dertig was, heb ik belegd in de eerste KPN-emissie en kocht ik weleens een aandeeltje, uit nieuwsgierigheid. Maar ik vond het geen genot, eigenlijk heb ik er een hekel aan. Geld wat ik niet direct nodig heb, beleg ik in zaken die je niet dagelijks hoeft te volgen én waar je meteen wat aan hebt, zoals huizen voor mezelf en mijn kinderen. Ik wil niet elke dag afgeleid worden door de emoties en temperamenten van de beurs. Ja, dit is de luxepositie van iemand zonder pensioenprobleem.’
Waarom bent u nu een actieve belegger?
‘Ik beleg passief. Naast onroerend goed heb ik aandelen in een Amerikaanse financiële instelling waarvoor ik commissaris ben. En een belegging in een Amerikaans pensioenfonds, opgebouwd toen ik in de jaren ’80 en ’90 in Amerika werkte.’
Wat was uw grootste succes?
‘In december 2015 vroeg het Financieele Dagblad mij om een voorspelling voor 2016. Ik voorspelde groei voor Amerikaanse financiële instellingen en onroerend goed in populaire stedelijke locaties. Nou, die zijn omhoog geschoten! Net als mijn beleggingen.’
Wat was uw grootste teleurstelling?
‘Gelukkig beperkt, het zou vervelend zijn als ik als specialist grote fouten maakte. Iedereen denkt superieur te kunnen beleggen voor de lange termijn, maar meestal gaat het toch om ‘wat zou er morgen omhooggaan?’ Door mijn manier van beleggen ben ik gevrijwaard van de waan van de dag. Verder kan ik goed teleurstellingen vergeten.’
Hoeveel tijd besteedt u aan beleggen?
‘Ik houd alles zo eenvoudig mogelijk, dus het kost weinig tijd. Wel heb ik lange zoektocht naar huizen in Amsterdam gehouden.’
Wat is uw beleggingsstijl?
‘Heel praktisch, ik wil er iets aan hebben, me geen zorgen hoeven maken en niet afgeleid worden. Als ik een stijl moet kiezen, ga ik voor activiteiten waarvan ik denk dat ze in de wereld van morgen belangrijk zullen zijn. Dus voor bedrijven met nieuwe activiteiten en niet zozeer een value stock zoals Shell.’
Wat is uw grootste ergernis?
‘Ik heb er twee. Allereerst sturen op de waan van de dag, wat veel aanbieders en beleggers nadrukkelijk doen. Dat is een destructieve neiging. De belegger is gevoelig voor hypes dus spelen assetmanagers en private bankers daarop in. Dat leidt tot een steeds kortere horizon en veel wisselingen in de portefeuille. En nu zit de financiële sector klem. In de goede tijd was er weinig oog voor de lange termijn en nu moeten er flink wat mensen uit.
Ten tweede: we zijn doorgeschoten en kennen het verschil tussen beleggen en investeren niet meer. Bij investeren moet je verstand van zaken hebben en gaat het om de lange termijn, om contact met bedrijven. Maar de wereldwijde belegger zonder verstand van zaken wil niet weten hoe het met een bedrijf gaat. Hij hoopt op rendement.’
Welke belegger bewondert u het meest?
‘De Warren Buffett van twintig jaar geleden, die lange termijn posities innam in bedrijven, niet gedreven door emotie, maar investeren in de reële economie.’
Wat verwacht u de komende tijd van de beurs?
‘2016 was een goed jaar, in ieder geval voor mijn beleggingen. Nu is het koffiedik kijken of de prille Europese groei doorzet. Toch ben ik optimistisch. Ik ben geruster op de aandelenkant dan op de obligatiekant. Ik denk dat de beurs een bescheiden weg omhoog kan vasthouden zodra dit rare rentebeleid ophoudt, maar obligaties kunnen zwaar worden geraakt en hebben geen upside.’
Welke tip hebt u voor andere beleggers?
‘Wie zich te onzeker voelt, zou nu moeten uitstappen en over twee jaar terugkomen. Vermijd oververhitte markten, zoals veel financiële spelers in de VS en koop met deze lage rente en de onzekerheid zeker geen lange obligaties. Het beste is toch: rustig blijven zitten voor de lange termijn. Dat doe ik met mijn Amerikaanse aandelen al sinds 1993.’
Wie mag dit artikel niet missen? U kunt als abonnee dit artikel cadeau geven aan uw vrienden of familie. Klik bovenaan het artikel op de link en het artikel wordt per e-mail doorgestuurd.