De nieuwe topman van Bayer Bill Anderson is nog geen groot succes, zeker voor beleggers in het aandeel.
Bill Anderson heeft bepaald geen vliegende start gemaakt bij Bayer. De Amerikaan begon op 1 juni als topman van het Duitse concern en heeft sinds zijn aantreden de koers met liefst 40% zien dalen. De meest recente koersklap volgde op een tegenvaller in de pijplijn van nieuwe medicijnen. In een interview met de Financial Times begin deze week noemde Anderson deze pijplijn ‘aan de magere kant ten opzichte van de patentverliezen in de komende jaren’. De nieuwe topman rekende op weinig subtiele wijze af met het beleid van zijn voorgangers. ‘Ik kan wat acht of tien jaar geleden gebeurde niet repareren’, verklaarde hij.
Anderson is wel tevreden met de veranderingen die Bayer vanaf 2018 heeft doorgevoerd in de ontwikkeling van nieuwe medicijnen. Een proces waarvan de effecten echter pas over ‘zeven tot twaalf jaar zichtbaar zijn’, aldus Anderson. Een terechte constatering die echter niet in het beloningsbeleid is terug te vinden. Ongeveer 45% van de beloning van een ceo van Bayer wordt gevormd door het zogeheten ‘long term incentive plan’, een beloningsprogramma met een looptijd van slechts vier jaar. In 2022 keurde drie kwart van de aandeelhouders het beloningsrapport af en dit jaar stemde bijna 48% tegen.
Onvrede die overigens vooral was terug te voeren op de desastreuze overname van Monsanto. Het Noorse staats-beleggingsfonds was vorig jaar een van die tegenstemmers en suggereerde aanpassingen van het beloningsbeleid. Bijvoorbeeld de verplichting om aan het management toegekende aandelen zeker vijf tot tien vast te zetten. Bayer heeft nog wel wat te sleutelen aan het beloningsbeleid waar aandeelhouders volgend jaar over mogen stemmen. Het is echter onwaarschijnlijk dat de termijn van het long term incentive plan in lijn wordt gebracht met die van de ontwikkeling van nieuwe medicijnen.
Over misschien tien jaar zal Anderson’s opvolger worden geconfronteerd met de gevolgen van de strategische keuzen van de huidige topman. En succesvol of niet, ook Anderson heeft dan zijn ‘langetermijnbeloning’ vermoedelijk al lang geïncasseerd.
