De mondiale markt voor bedrijfsovernames en fusies is volgens de experts van Goldman Sachs dit jaar aardig op weg om het record van 2007 te evenaren.
Alles is relatief
Hoewel de omvang wordt geschat op 4 biljoen dollar (1 biljoen = 1.000 miljard) stellen de experts van Goldman Sachs dat de belangen en bedragen in 2015 in relatieve termen lager is dan het 20-jaars gemiddelde. Er is een bedrag van 650 miljard dollar gemoeid aan bijkomende belangen en bedragen om het verschil van 5,8 procent (percentage ten opzichte van de mondiale marktkapitalisatie) te overbruggen naar het langetermijngemiddelde van 6,7 procent.
Kleur bekennen
In zijn jongste researchrapport maakt Robert Boroujerdi, hoofd aandelenresearch bij Goldman Sachs, gewag van 197 bedrijven die op termijn wellicht door de een of andere partij zullen worden overgenomen. Omdat op termijn van drie tot vijf jaar een zekerheidsgrens van 15 tot 30 procent nogal vrijblijvend is, schuift hij met zijn team twaalf namen naar voren die hoogstwaarschijnlijk (zekerheidsgrens van 30 tot 50 procent) binnen een termijn van twaalf maanden worden overgenomen of zullen fuseren.
Namen noemen
Het zij opgemerkt dat de beurswaarde van de twaalf bedrijven hoger is dan 5 miljard dollar. Het zijn dus geen small-caps, want het clientèle van de Amerikaanse zakenbank bestaat grotendeels uit institutionele beleggers. Vaak laat hun mandaat het niet toe om in kleine aandelen te beleggen. Dat kan zijn uit liquiditeitsoverwegingen of vanuit het oogpunt van overdiversificatie.
Indien u overweegt om in een of meerdere van bovenstaande aandelen een strategische positie in te nemen, verdient het de aanbeveling om even naar de waarderingsratio’s te kijken. Met uitzondering van Agilent Technologies (k/w: 21,9 en dR: 0,99 procent) en BE Aerospace (k/w: 12,4 en dR: 1,35 procent) zijn ze aan de dure kant. De gemiddelde koers-winstverhouding (k/w) bedraagt 39,1 en door de bank genomen betalen de betrokken aandelen nauwelijks dividend. Het gemiddelde dividendrendement (dR) reikt niet verder dan 0,88 procent. @Ivan Snurer