Dat China definitief afscheid heeft genomen van het zero-covid-beleid heeft een enorme vraag doen ontstaan naar basismetalen. En mijn aandacht gaat vooral uit naar koper.
Het gevolg van de heropening van China is dat vijf basismaterialen in de top zes staan van vaak verhandelde grondstoffen die in 2023 de grootste prijsstijging hebben doorgemaakt. Koper is met een een stijging van 8% (in euro’s) nummer 6 op het lijstje.
Koper van koper
Om verschillende redenen vind ik koper de aantrekkelijkste grondstof van allemaal. Ten eerste is de futurecurve in backwardation, wat duidt op schaarste. Daarom kun je erop rekenen dat de prijzen op korte termijn verder omhoog gaan. En op de lange termijn zijn er meer plannen betreffende duurzaamheid dan dat er koper is om die plannen uit te voeren. Daarom verwacht ik dat ook op lange termijn de prijzen omhoog zullen gaan.
De grafiek geeft nog een argument. We zien daar dat op de London Metal Exchange steeds minder koper beschikbaar is om te kopen. De koperhoeveelheden zijn gedaald tot 73.975 metrische ton en dat is de laagste hoeveelheid in de afgelopen 10 jaar.
Vraag en aanbod
Deze lage voorraden vormen een drijfveer voor hogere koperprijzen omdat ze simpelweg laten zien dat de vraag naar koper groter is dan het aanbod. Daarnaast biedt deze situatie een bescherming tegen koersdalingen van koper, gezien het te verwachten hamstergedrag: prijsdalingen zullen meteen nieuwe kopers lokken.
Beleggen in koper met
Wij bespelen het thema koper via twee beleggingen. De eerste is de WisdomTree Copper ETF die ik op 22 augustus 2022 heb geopend. De koerswinst is inmiddels 12%. De tweede positie is via een kopermijnbedrijf genaamd Freeport-McMoRan, dat wij tipten op 21 juli 2022. Het rendement van die tip is nu 47%.