Betalingsverwerker blijft ook op lange termijn marktaandeel winnen.
Over de eerste helft van 2026 steeg de omzet van Adyen met 20% naar €1,09 mrd. Het ebitda-resultaat verbeterde met 28% naar €543,7 mln en de ebitda-marge bedroeg 50%. Voor heel 2025 rekent het betaalbedrijf op een omzet van ten minste €2 mrd. Wel wordt de verwachting losgelaten dat dat de omzetgroei dit jaar licht versnelt.
Vanwege de teruggeschroefde verwachtingen heeft J.P. Morgan het koersdoel voor Adyen verlaagd van €2500 naar €2450. De analisten stellen dat het bedrijfsmodel van de betalingsverwerker intact blijft waardoor een koopadvies gerechtvaardigd is. Goldman Sachs blijft ondanks de moeilijke marktomstandigheden optimistisch over het beleggingsverhaal van Adyen. Wel vinden zij het verstandig om de groeiverwachtingen voor de rest van het jaar enigszins te temperen. Het koersdoel is verlaagd van €2300 naar €2200 en het advies luidt ‘kopen’.
Negatieve effecten
Deutsche Bank gaat ervan uit dat de negatieve effecten van de Amerikaanse importheffingen waarschijnlijk ook de rest van het jaar aanhouden. Zij hebben het koersdoel verlaagd van €2000 naar €1700. Het advies blijft ‘kopen’, omdat Deutsche Bank denkt Adyen marktaandeel blijft winnen en daardoor sneller kan groeien dan de markt.
De omzet in het tweede kwartaal was iets zwakker dan waar UBS op rekende. Bovendien kwam de verlaging van de jaarprognose voor hen als een negatieve verrassing. De Zwitserse zakenbank heeft zijn winstprognoses voor 2025 tot 2027 licht naar beneden bijgesteld en het koersdoel met €25 verlaagd naar €1950. Het advies blijft ‘kopen’.
Teleurstelling
Hoewel de halfjaarcijfers van Adyen een teleurstelling waren voor Jefferies, ondersteunde de teleconferentie hun constructieve houding met het oog op de komende achttien maanden. Het koersdoel is door Jefferies verlaagd van €2039 naar €1835 en het advies is gehandhaafd op ‘kopen’.
Berenberg merkt op dat de omzetgroei van Adyen in grote mate afhankelijk is van macro-economische omstandigheden. Hoewel de betalingsverwerker vasthoudt aan zijn omzetdoelstelling voor 2026 verwacht Berenberg dat de gematigdere marktdynamiek ook volgend jaar zichtbaar zal zijn. De analisten vinden het verder positief dat het marktaandeel van Adyen bij bestaande klanten groeit en zij verwachten dat het bedrijf op middellange tot lange termijn sneller groeit dan de e-commercemarkt. Het koersdoel is door Berenberg verlaagd van €1600 naar €1550 en het advies luidt ‘houden’.