De jaarcijfers van verlichtingsspecialist en bezuinigingskampioen Signify vielen beleggers enigszins tegen. De koers daalde vrijdag met zo’n 5%.
De omzet uit de lampenverkoop daalde op jaarbasis met 10,8% naar €6,7 mrd. Focus op de kosten en het winnen van marktaandeel op het terrein van verlichtingssoftware leverden de groep uiteindelijk net als een jaar eerder wel een ebita-marge op van circa 10,0%. Onderaan de streep bleef mede door herstructureringskosten slechts een winst per aandeel over van €1,61. In 2024 zal de winst volgens de consensus onder analisten weer boven de €3 per aandeel uitkomen. Verder viel op dat lagere voorraden Signify afgelopen jaar hebben geholpen om de vrije kasstroom op te krikken van €445 mln naar €586 mln.
Het management liet in een toelichting weten niet goed te kunnen inschatten of de omzet in 2024 zal herstellen of mogelijk opnieuw zal krimpen. Beleggers dienen er in ieder geval rekening mee te houden dat de verkopen in de sector op termijn dalen door de overstap naar LED-verlichting, waarbij de vervangingsvraag lager ligt.
De cyclische, krimpende en competitieve markt waarin Signify opereert, noopt de onderneming tot besparingen. De laatste tijd stapelen de bezuinigingsrondes zich dan ook op. Het aantal fulltime medewerkers is in drie jaar tijd met circa 16% geslonken.
Advies aandeel Signify op ‘houden’
Dit jaar zal volgens het management de marge met 0.5 procentpunt verbeteren en de vrije kasstroomgeneratie zal tussen 6 en 7% van de omzet uitkomen. Het dividend dat dit jaar werd verhoogd van €1,50 naar €1,55, biedt aandeelhouders een mooi dividendrendement (5,5%). De jaarcijfers hebben bij een geschatte k/w 2024 van 9 uiteindelijk geen impact op het houdadvies voor het aandeel Signify.