Het Britse Bunzl, met een beurswaarde van nog steeds ruim GBP7,5 mrd opgenomen in de FTSE 100 index, kreeg dinsdag 15 april een enorme dreun na een onverwachte winstwaarschuwing.
De internationale distributeur van een breed scala aan verbruiksartikelen aan bedrijven in allerlei sectoren (van gezondheidszorg tot retail en horeca) klapte met 25% in elkaar naar 2290 pence waarmee de laagste koers in vier jaar tijd werd bereikt. Bunzl rapporteerde een aanzienlijk lagere winst over het eerste kwartaal en verwacht een lagere winstmarge en een magere omzetgroei voor de rest van 2025.
Boosdoener zijn ‘operationele uitdagingen’ in de Verenigde Staten waar Bunzl met een felle concurrentie, prijsdruk en algehele marktonzekerheid kampt door de mogelijke Amerikaanse handelstarieven. Uit voorzorg wordt het aandeleninkoopprogramma gestaakt, wat direct ook negatief uitwerkt voor de winst per aandeel.
Lees ook Kohl’s | De omzet bij Amerika’s tweede warenhuis blijft krimpen
Daarmee is Bunzl het eerste Britse bedrijf dat zijn buyback programma intrekt sinds de coronapandemie. Vooral de pauze in het aandeleninkoopprogramma wekt zorgen over het vertrouwen van het management. Tarieven op Amerikaanse importen zijn nog niet in de vooruitzichten verwerkt, wat mogelijk op nog meer slechts nieuws duidt later dit jaar.
Bunzl heeft te maken met een ‘mixed’ bag
Met een k/w van iets meer dan 11 voor 2025 oogt het aandeel spotgoedkoop. Toch verlaagden analisten massaal hun adviezen en koersdoelen voor Bunzl, dat momenteel vier verkoopadviezen krijgt met ook vier keer ‘houden’ en nog altijd ook elf koopadviezen.
Een ‘mixed’ bag dus voor het bedrijf dat met 56% van de verkopen sterk afhankelijk is van Noord-Amerika. Positief is dat Bunzl wel gewoon het dividend handhaaft met een rendement van nu 3,2%.