Het aandeel Micron steeg 10% na bekendmaking van kwartaalcijfers. Vooral de prognose voor het volgende kwartaal is ronduit spectaculair.
Micron, een Amerikaanse halfgeleiderreus met een beurswaarde van circa $250 mrd, is een belangrijke producent van HBM-chips, die essentieel zijn voor ‘large language models’. Op 17 december presenteerde het bedrijf de cijfers over het eerste kwartaal van het gebroken boekjaar 2026. Vooral de prognose voor het tweede kwartaal was uitzonderlijk sterk.
HBM-chips
De markt rekende voor het komende kwartaal op een winst per aandeel van $4,86, maar Micron stuurt aan op $8,42. Daarmee halveert de getaxeerde koers-winstverhouding bijna in één klap. Tegelijkertijd werd de operationele marge fors omhoog bijgesteld, van een verwachte 45% naar maar liefst 61%.
Dat correspondeert met een uitzonderlijke winstgroei van $4,4 mrd naar $18,7 mrd (in één kwartaal!). De oorzaak ligt bij de HBM-chips, die ook in boekjaar 2026 volledig zijn uitverkocht. Voor hyperscalers zijn deze geheugenchips onmisbaar voor hun datacenters en zij blijken bereid vrijwel elke prijs te betalen. Dit onderstreept dat bedrijven wereldwijd vol inzetten op verdere uitbreiding van hun AI-infrastructuur.
Micron (Investeerderspagina) schat de ‘total addressable market’ voor HBM nu op ongeveer $100 mrd rond 2028, zo’n twee jaar eerder dan het bedrijf eerder had voorzien. Dat zegt veel over het tempo waarin de AI-infrastructuur zich ontwikkelt.
Koersstijging Micron
Beleggers reageerden met een koersstijging van circa 10%, maar de k/w voor de komende vier kwartalen zakte naar 6,6, tegen 22 over het afgelopen jaar. Daarmee prijst de markt deze winst als eenmalig. Die aanname deel ik niet: de groei van large language models en de vraag naar HBM staan gaan nog wel eventjes door.
De auteur heeft een long positie