In een negatief beursklimaat gaat farmaceut McKesson van het ene na het andere koersrecord. Een analyse van de onderliggende cijfers.
Ruim anderhalf jaar geleden behandelden wij in onze podcast enkele aandelen die tegen de trend in nieuwe records aantikten. Een daarvan was de medicijngroothandel McKesson. De S&P500-index daalde in de eerste tien weken van 2022 met 12%, maar het Amerikaanse McKesson bereikte ondanks dat negatieve beursklimaat een nieuwe ‘all-time high’. Sinds maart 2022 is de koers van het aandeel met nog eens 62% opgelopen, waarmee eind vorige week de zoveelste nieuwe recordstand werd behaald. De S&P500 is over diezelfde periode met nog geen 3% gestegen.
McKesson is actief in een interessante markt waarin het ook nog eens een sterke positie heeft. Het bedrijf koopt medicijnen in bij farmaceuten en biotechbedrijven en verkoopt deze door aan apotheken, detailhandel en ziekenhuizen. Samen met Cardinal Health en Cencora – het voormalige AmerisourceBergen – domineert McKesson deze markt. Het is bovendien een van de bedrijven die kunnen profiteren van de grote vraag naar de obesitas-medicijnen van Novo Nordisk en Eli Lilly. De grootste klant van de groothandel is CVS Health, onder meer eigenaar van ruim 9000 apotheken, dat goed is voor 27% van de omzet van McKesson.
Bij de publicatie van de eerstekwartaalcijfers van het gebroken boekjaar verhoogde de medicijngroothandel de verwachting voor de (aangepaste) winst per aandeel over het volledige boekjaar van $26,10-26,90 naar $26,55-27,35. Als de winst per aandeel in het midden van deze bandbreedte uitkomt betekent dat een stijging van bijna 4% ten opzichte van het voorgaande boekjaar. Daarmee komt de koers-winstverhouding van McKesson voor het lopende boekjaar uit op 16,9.
