De afgelopen weken hebben meerdere bekende Deense aandelen zware klappen gekregen. De winstwaarschuwing van farmaceut Novo Nordisk eind juli was de eerste onheilstijding, gevolgd door de forse claimemissie van nutsbedrijf Ørsted en de tegenvaller van sierradenconcern Pandora.
Na al deze Deense dompers waren de tweedekwartaalcijfers van het kabelbedrijf NKT eindelijk eens een aangename verrassing. Na beter dan verwachte kwartaalcijfers, met een autonome omzetgroei van 13% tot €723 mln, verhoogde NKT de verwachtingen voor heel 2025.
In plaats van een omzet van €2,37-2,52 mrd rekenen de Denen nu op een jaaromzet van €2,65-2,75 mrd. De ebitda – operationele winst voor afschrijvingen en amortisatie immateriële activa – moet dit jaar op €360-390 mln uitkomen waar eerder nog op €330-380 mln werd gerekend. Daarop won het aandeel 8,5% en bereikte het de hoogste stand van dit jaar.
NKT zit in investeringsfase
Zoals in het Verhaal van de Week van 24 maart over de Europese kabelbedrijven al beschreven, zit NKT middenin een investeringsfase. De Denen breiden onder meer de productiecapaciteit voor kabels voor het hoogspanningsnet uit en bouwen een nieuw schip voor de aanleg van onderzeese stroomkabels. Dat leidt tot een toename in het werkkapitaal waardoor de vrije kasstroom afgelopen kwartaal €175 mln in de min schoot.
Lees ook Kabelbedrijven zijn een onmisbare schakel voor de belegger
In het Verhaal van de Week van eind maart gaf ik de voorkeur aan Nexans en Prysmian boven NKT. Inclusief de koersstijging van afgelopen vrijdag leverde NKT sinds 24 maart niettemin een prima rendement op van 18,6%. Dat is echter wel duidelijk minder dan Prysmian (31,2%) en Nexans (46,1%).