(ABM FN-Dow Jones) De inflatie in de Verenigde Staten was in november “verrassend” zwak en dat laat de deur wagenwijd open voor eerdere en snellere renteverlagingen door de Federal Reserve in 2026. Dit stelde econoom James Knightley van ING vanmiddag in een rapport in reactie op de inflatiecijfers, waarvan de betrouwbaarheid nog wel wordt betwijfeld.
In november stegen de Amerikaanse consumentenprijzen op jaarbasis met 2,7 procent, aanzienlijk minder sterk dan de 3,0 procent in september en 3,1 procent die werd voorspeld. De kerninflatie daalde ook onverwacht van 3,0 naar 2,6 procent.
Er werden geen percentages ten opzichte van de voorgaande maand bekendgemaakt omdat de Amerikaanse overheid het inflatierapport voor oktober heeft geschrapt vanwege de shutdown van overheidsdiensten.
Er heerst “enige scepsis” over de cijfers, omdat de inflatie veel lager uitkwam dan de verwachtingen van analisten, maar dat verklaart wel waarom voorzitter Jerome Powell vorige week zo ontspannen klonk bij het rentebesluit, aldus Knightley.
Marktstrateeg Barry van der Laan van Monex Europe wees ook op het grote verschil tussen de daadwerkelijke inflatiecijfers en de verwachting vooraf.
“Historisch gezien gaat het om uitzonderlijk grote afwijkingen ten opzichte van de ramingen van economen. Dat de marktreactie beperkt bleef, wijst er wat ons betreft op dat beleggers deze cijfers terzijde schuiven als onbetrouwbaar. Die scepsis is begrijpelijk”, volgens Van der Laan.
Het ligt voor de hand dat ook de dataverzameling voor november is geraakt door de shutdown, volgens de marktkenner, terwijl de timing van de enquête, rond de drukke verkoopdag Black Friday, “een extra potentiële foutbron introduceert.”
“Alles bij elkaar zijn er goede redenen om te twijfelen aan de betrouwbaarheid van de CPI-cijfers over november”, concludeert Van der Laan.
Voor de markten en de Fed geldt dat die in januari nog inflatiecijfers over de maand december krijgen, wat de betekenis “van één mogelijk problematische publicatie” beperkt, volgens de expert van Monex.
Knightley van ING verwacht dat de Fed de rente in maart en juni volgend jaar zal verlagen, maar het risico bestaat dat de Fed meer verlagingen moet doorvoeren, tenzij de omstandigheden op de Amerikaanse arbeidsmarkt stabiliseren.
© Copyright ABM Financial News. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM FN does not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon. info@abmfn.nl