De kwartaalcijfers van de telecomgigant AT&T werden ontvangen met een koersdaling van ruim 10%. Dat was de grootste koersval op een dag in meer dan twintig jaar tijd.
Beleggers schrokken van de free cash flow van slechts $1 mrd. AT&T berekent de free cash flow als de operationele cash flow verminderd met investeringsuitgaven en terugbetaling van verkopersleningen van partijen waarvan het telecomconcern apparatuur heeft gekocht.
De ontwikkeling van de free cash flow is belangrijk voor de AT&T-aandeelhouders, daar moet immers de dividenduitkering van ruim $8 mrd – $1,11 per aandeel – uit worden betaald.
Eind januari stelde AT&T beleggers een geruststellend hoge free cash flow van minimaal $16 mrd voor 2023 in het vooruitzicht. Maar na de lager dan verwachte $1 mrd in het eerste kwartaal ontstonden twijfels over deze doelstelling. Vorig jaar verraste AT&T namelijk met een verlaging van de free cash flowverwachting in het tweede kwartaal.
Vertrouwen
Op de analistenbijeenkomst vorige week kreeg topman John Stankey dan ook direct de vraag voorgelegd of beleggers dit jaar opnieuw zo’n onaangename verrassing te wachten staat. Stankey sprak echter vertrouwen uit in de free cash flowdoelstelling van zeker $16 mrd voor 2023. De investeringen en uitgaven aan telefoons piekten in het eerste kwartaal waardoor de free cash flow in de resterende kwartalen veel hoger zal uitvallen, verklaarde hij.
Het laag gewaardeerde aandeel – met een k/w van 7,5 en een dividendrendement van 6,1% – herstelde vrijdag slechts gedeeltelijk van de koersklap.