Beleggers negeren kostendiscipline maaltijdproducent.
Hellofresh zag over het tweede kwartaal de omzet op jaarbasis met 12,9% dalen naar €1,7 mrd, terwijl de aangepaste ebitda met 8,2% verbeterde naar €158,5 mln. De Duitse maaltijdenproducent heeft vanwege negatieve wisselkoerseffecten zijn verwachtingen voor dit jaar verlaagd. Het bedrijf realiseert meer dan 60% van zijn omzet in Noord-Amerika. Hellofresh rekent voor 2025 op een aangepaste ebitda van €415-465 mln, waar dat eerder nog €450-500 mln was.
Warburg Research stelt vast dat de trend in de kookboxensector negatief blijft en dat de groeiverwachtingen voor de kant-en-klaar-maaltijden vooralsnog niet worden waargemaakt. Zij hebben hun koersdoel verlaagd van €14,90 naar €11 en het advies laten staan op ‘kopen’.
Neerwaartse bijstelling
Jefferies heeft als gevolg van negatieve valuta-effecten en de ontwikkeling van het aantal bestellingen de ramingen voor de omzet en de ebitda tot 2027 neerwaarts bijgesteld. Als gevolg daarvan is het koersdoel van €15,75 naar €15,50 gegaan. Het advies blijft ‘kopen’.
De daling van het aantal bestellingen en de onverwacht zwakke verkoop van kant-en-klaarmaaltijden in Noord-Amerika, in combinatie met de pessimistischere omzetprognose voor 2025, zijn voor DZ Bank redenen om het koersdoel te verlagen van €9 naar €8. Beleggers lijken volgens de analisten momenteel niet geïnteresseerd in de sterke kostendiscipline, goede kasstroomontwikkeling en de geplande inkoop van eigen aandelen. Het advies luidt ‘houden’.
UBS vindt de kostendiscipline van de maaltijdbezorgdienst eveneens indrukwekkend en stelt dat de huidige winstgevendheid en vrije kasstroom aanzienlijk zijn in vergelijking met het sectorgemiddelde. Maar zolang de omzet geen tekenen van herstel toont, is een aanzienlijke herwaardering van de aandelen onwaarschijnlijk. UBS heeft zijn koersdoel verlaagd van €8,80 naar €7,60 en het advies gehandhaafd op ‘houden’.