Over de afgelopen vijf dagen is de prijs van Frozen Orange Juice met 20,3% gestegen. Dit is de grootste prijsstijging sinds 25 maart 2020.
Toen was er wel voldoende bevroren sinaasappelsap, maar aan het begin van de pandemie konden de sinaasappelen niet op de plek komen waar ze nodig waren.
De oorzaak van de heftige stijging van afgelopen was het nieuws dat de voorraad sinaasappelsap bij Amerikaanse voorraadhuizen een nieuw dieptepunt heeft bereikt. Er zijn in de VS nu 180 miljoen pond sinaasappelen. Het gemiddelde over de afgelopen vijf jaar was 570 miljoen pond.
Backwardation
De prijs van Frozen Orange Juice met levering over een jaar is over diezelfde vijf dagen met 12,4% gestegen. De futurecurve van Frozen Orange Juice is daardoor meer in backwardation geraakt wat wil zeggen dat de prijzen voor onmiddellijke levering sneller stijgen dan voor toekomstige leveringen. Dit is positief voor de belegger in Frozen Orange Juice omdat het een positief doorrolrendement oplevert.
Een markt die steeds krapper wordt heeft als eigenschap dat de uitslagen omhoog en naar beneden groter worden. De prijzen van Frozen Orange Juice zijn namelijk verwaarloosbaar voor een grote hotelketen; voor hen is geen prijs te hoog als ze sinaasappelsap bij het ontbijt willen serveren.
Kleinere markt voor Frozen Orange Juice
Als een partij gekocht heeft en er niet meteen een volgende partij klaarstaat, dan zakt de prijs weer hard in. De markt voor Frozen Orange Juice wordt ook nog eens kleiner omdat steeds meer consumenten het op de wereld te dol beginnen te vinden wat ze voor sinaasappelsap moeten betalen. Hoe kleiner de markt, hoe groter de uitslagen.
Zolang de curve nog in backwardation is, verwacht ik een verdere koersstijging. In deze situatie kiezen bedrijven immers voor de dure optie van meteen leveren en hebben onvoldoende voorraad om te wachten op toekomstige leveringen.
De auteur heeft een positie
