De zilverprijs bereikte afgelopen week de grens van $48 per troy ounce, het hoogste niveau in meer dan tien jaar. De belangrijkste drijfveer is de snel toenemende vraag naar fysiek zilverz
Silver swap rate
De silver swap rate vormt een cruciaal onderdeel van de wereldwijde handel in edelmetalen. Ze bestaat omdat grote partijen, banken, producenten, industriële gebruikers en beleggers, voortdurend zilver willen ruilen tegen dollars, zonder dat het fysieke metaal telkens van kluis naar kluis de wereld over hoeft te reizen. De swap zorgt ervoor dat de fysieke markt in Londen en de financiële markt in New York met elkaar verbonden blijven.
Dat de swap ondanks de hoge Amerikaanse rente én de hoge kosten van zilveropslag negatief noteert, is uitzonderlijk. In theorie zouden beide factoren juist moeten zorgen voor een positieve swap, waarbij de forwardprijs hoger ligt dan de spotprijs. Dat dit niet gebeurt, wijst erop dat fysieke schaarste zwaarder weegt dan de rente- en opslagcomponent samen.
Gespannen markt
Het bewaren van zilver is immers kostbaar en onpraktisch. Een hoeveelheid van slechts €1 mln aan zilver weegt circa 758 kilogram, goed voor tientallen zware staven die opslagruimte, verzekering en beveiliging vereisen. Dat veel partijen ondanks die kosten tóch bereid zijn fysiek zilver vast te houden in plaats van het door te rollen via swaps, onderstreept hoe gespannen de markt momenteel is.
De auteur heeft een positie
