Met inbegrip van dividenden heeft het Italiaanse bankaandeel Unicredit in de afgelopen 12 maanden een indrukwekkend totaalrendement van 142% weten te realiseren.
Deze opmerkelijke prestatie, die zoals in de grafiek is te zien zonder dividend ook nog neerkomt op 115%, kan worden toegeschreven aan de reeks renteverhogingen (negen!) door de Europese Centrale Bank (ECB) gedurende dezelfde periode. De frequente verhogingen van de rente hebben de financiële resultaten van banken aanzienlijk verbeterd.
Dit keer zijn de gevolgen echter sterker dan normaal, grotendeels vanwege het feit dat banken hun spaarrente trager hebben verhoogd dan gebruikelijk. Deze strategische aanpak is mogelijk gemaakt door hun solide kapitaalpositie.
Herverdeling
Recentelijk heeft de Italiaanse overheid een onverwachte aankondiging gedaan: banken zullen voortaan een belasting van 40% moeten betalen over hun winstoverschotten die voortvloeien uit de stijgende rente. Dit initiatief heeft tot doel om het aanzienlijke winstniveau van banken te kanaliseren naar andere sectoren van de economie, onder meer via belastingverlagingen en ondersteuning voor starters op de vastgoedmarkt.
Het nieuws had een directe impact op de aandelenkoers van Unicredit, die met een scherpe daling van 7% reageerde.
Winst naar beneden
Hoewel het algemene plan van de overheid nog enige onduidelijkheid met zich meebrengt, hebben analyses van Bloomberg aangetoond dat de nettowinst van Unicredit dit jaar door deze maatregel met ongeveer 10% zou kunnen dalen.
Zakenbank Citi voorziet zelfs een mogelijkheid van een neerwaartse beweging tot 19% in de nettowinst als gevolg van de nieuwe belastingregels. De exacte gevolgen zullen zich verder ontvouwen naarmate meer details van het plan bekend worden.