Clean Harbors is een afvalverwerker met een unieke marktpositie die sectorgenoten én de S&P500 Index verslaat.
In de podcast van vorige week kwamen de grote drie Amerikaanse afvalverwerkers – Republic Services, Waste Connections en Waste Management – aan bod. De beursgenoteerde afvalverwerkers houden de S&P500 Index op korte en lange termijn moeiteloos bij en blijven de index zelfs vaak ruim voor.
Consolidatie is een belangrijk thema binnen de sector en een van de groeimotoren van de grote drie. Maar zoals Deutsche Bank in een recent rapport al opmerkte, wordt het om kartel-technische redenen voor de marktleiders steeds lastiger om grote overnames te doen. Mogelijk daarom nam Waste Management begin deze maand voor $7,2 mrd Stericylce over, geen ‘gewone’ afvalverwerker maar een specialist op het gebied van medisch afval.
Clean Harbors
Ook Clean Harbors is zo’n specialist. Het bedrijf verzamelt, verwerkt en recyclet schadelijk afval, zoals gebruikte olie en chemicaliën uit laboratoria en heeft een leidende positie in die activiteiten. Verwerking van dit type afval is streng gereguleerd en dat is gunstig voor de concurrentiepositie van Clean Harbors.
Binnen de toch al sterk presterende sector was Clean Harbors, dat vorige week de hoogste stand ooit aantikte, de absolute uitblinker van de afgelopen vijf jaar. Met een koers-winstverhouding van 30,1 voor 2024 is het aandeel goedkoper dan Republic Services en Waste Connections en iets duurder dan Waste Management.