In de grafiek zien we de opmerkelijke beweging in de aandelenkoersen van de vier grootste Chinese banken afgezet tegen de Amerikaanse bankenindex BKX.
Terwijl afgelopen week de Amerikaanse bankenindex met tientallen procenten onderuit ging door de problemen omtrent Silicon Valley Bank en Credit Suisse, stegen de aandelen van China Construction Bank, Industrial and Commercial Bank of China, Bank of China en Agricultural Bank of China doordat de Chinese centrale bank steeds meer actie onderneemt.
Afgelopen week verraste de centrale bank van China elke analist door de ‘reserve requirement ratio’ met 25 basispunten te verlagen tot gemiddeld 7,6% Dit betekent dat Chinese banken minder eigen vermogen hoeven aan te houden en dat de hefboom omhoog gaat. Dit is goed voor de winstgevendheid.
Er staat een grote hoeveelheid leningen uit bij Chinese banken: in januari verstrekten Chinese banken voor $725 mrd aan nieuwe leningen. Dit is een nieuwe all-time high en voor al deze leningen hoeft nu dus minder onderpand aangehouden te worden bij banken.
Meer op komst?
Al deze acties zijn erop gericht de economie van China aan te zwengelen nadat in december 2022 een definitief einde kwam aan het zero-covid-beleid. Ik denk dat we meer acties van de Chinese centrale bank mogen verwachten. De inflatie is over de afgelopen drie jaar namelijk gedaald van 5 naar 1%. Dit betekent dat de centrale bank alle ruimte heeft voor renteverlagingen.