Het agressieve begrotingsbeleid van Japan kan een averechts effect hebben, aldus Carmignac.
In oktober werd Sanae Takaichi de eerste vrouwelijke premier van Japan. De conservatieve politica wil de Japanse versie van haar idool Margaret Thatcher worden. Zij wil dat realiseren door de Japanse economie uit het slop te trekken. De premier kondigde een economisch stimuleringspakket ter waarde van meer dan JPY13,9 bln (€116 mrd) aan, wat neerkomt op 3,4% van het Japanse bbp. Takaichi wil onder meer de tijdelijke benzinebelasting afschaffen en subsidies aan lokale overheden uitbreiden. De premier verwacht dat dankzij de recordbegroting van JPY122,3 bln voor 2026 Japan voor het eerst sinds 1998 een economisch overschot zal vertonen.
Tegelijkertijd is de kans aanwezig dat de plannen van Takaichi de Japanse overheidsfinanciën verder onder druk zetten. Van de grote economieën heeft Japan met 250% van het bbp al de hoogste staatsschuld. Op deze manier gaat Takaichi eerder de geschiedenisboeken in als de Japanse versie van Liz Truss. Zij beloofde in 2022 als premier van het VK enorme belastingverlagingen, wat leidde tot grote onrust op de financiële markten over de Britse staatsschuld.
Averechts effect
Carmignac vreest dat Takiachi’s agressieve begrotingsbeleid een averechts effect zal hebben en een marktreactie kan uitlokken waarbij aandelen, obligaties en valuta tegelijk dalen. In dat geval neemt de druk op de Bank of Japan toe om in te grijpen door de rente te verhogen. Verder sluit Carmignac niet uit dat het Government Pension Investment Fund als gevolg van een zwakkere yen meer buitenlandse beleggingen zal terughalen naar Japan.